20231227-国金证券-储能行业月度跟踪_前三季度美储装机15.1GWh_海外大储规划加速落地_14页_1mb

市场回顾
2023年11月至12月，储能板块经历价格波动，碳酸锂价格加速下跌至10万元以下，跌幅超39%。国内储能招标规模达454GWh以上，中标项目以大型能源企业集采和共享储能为主，中标价格环比下降。海外方面，美国和欧洲储能装机增长显著，受地缘政治影响，天然气价格略有波动。

原材料价格
碳酸锂价格延续下跌趋势，12月下旬跌破10万元大关。供需格局供大于求，下游仅刚需采购，预计系统价格继续下行。磷酸铁锂电芯价格同步承压。

国内储能行业
11月国内储能新增装机规模27GW/72GWh，环比增长237%/350%；1-11月累计装机155GW/332GWh。政策支持加强，多省市出台配储要求和市场机制，促进储能盈利模式转型。

海外储能行业
美国第三季度储能装机24GW/73GWh，同比提升显著；欧洲电力现货价格平稳，天然气供应充裕。全球大储市场加速推进，多个重大项目中标或签约。

投资建议
基于原材料降价和海外需求预期，推荐大储产业链公司（如阳光电源、阿特斯）和户储公司（如科士达、固德威），看好2024年全球需求超预期。重点受益于成本下降和政策支持。

风险提示
碳酸锂价格反弹风险、国际贸易环境恶化和汇率波动可能影响公司业绩。市场依赖原材料价格和地缘政治稳定。