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文档总结

核心内容概述

文档主要分析了2016年上半年几家港股公司的财务表现、业务动态以及市场前景，包括中国资源土地（1109 HK）、Goldwind（2208 HK）、Paradise Entertainment（1180 HK）和Sinopec Kantons（934 HK）等公司的业绩数据与预测。此外，文档还提供了A股相关研究亮点以及需关注的经济数据和公司事件。

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1. 中国资源土地 (1109 HK)

财务表现

• 1H16净利增长26% YoY，高于预期的12%，主要得益于销售面积增长和利润率提升。
• 毛利率提升1.8个百分点，达到33.9%。
• 土地储备为320万平方米，净负债率为30%。
• 收入结构：动态组件占比最高（66%），其次是非声学产品（26%），MEMS组件（7%），其他产品（1%）。
• 预期增长：预计2016/2017年全年的净收入将分别增长24%和17%。

业务动态

• 通过合资公司和联合项目获得额外收益，预计未来两年将显著提升。
• 新资产注入提升了公司资产净值，预计每股NAV增加约0.7港元。

投资建议

• 维持买入，并上调目标价至24.8港元，相当于2016年每股NAV的22%折扣。

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2. Goldwind (2208 HK)

财务表现

• 1H16净利润同比增长16%，但低于预期的15.01亿港元。
• 总收入增长16% YoY，主要由风电设备销售增长14%和风电场业务增长37%带动。
• 毛利率保持稳定，但整体利润因运营杠杆下降而有所减少。

业务动态

• 风电设备销售达到2.4GW，同比增长13.27%。
• 风电场业务因装机容量增长64%而大幅增长，但受风力发电量受限影响。
• 运营费用增长30%，主要由于保修费用和员工成本上升。

投资建议

• 维持买入，但目标价待定，需关注后续财报和市场动态。

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3. Paradise Entertainment (1180 HK)

财务表现

• 1H16核心亏损8200万港元，相比去年同期的2400万港元亏损扩大。
• **租赁业务（LMG）**表现强劲，EBITDA为4900万港元。
• 赌场业务收入下降12% YoY，受行业环境影响。

业务动态

• 预计2H16E核心盈利将转正，达到3600万港元。
• LMG部署预计在2H16E达到450台，推动EBITDA增长。
• 新项目如巴黎人澳门将带来额外增长。

投资建议

• 维持买入，下调目标价至1.7港元，基于SOTP估值模型，预计2017年EBITDA为14.5亿港元。

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4. Sinopec Kantons (934 HK)

财务表现

• 1H16净利润下降3% YoY，主要受管道业务拖累。
• 管道业务利润下滑72% YoY，因山东LNG终端接近满负荷，导致收入下降。

业务动态

• 国内油码头业务增长10.3%，贡献了全年收入的57%。
• 预计2016年全年净利润为9.23亿港元，同比增长16%。
• 中期分红增长40% YoY，提升长期投资者信心。

投资建议

• 维持买入，调整目标价至4.9港元，相当于2016年市盈率11.5倍和市净率1.2倍。

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5. A股研究亮点

Type-C接口市场

• Type-C接口市场预计在2016至2020年间快速增长，市场规模将从320亿元增至669亿元。
• 技术优势：Type-C支持快速充电、高速数据传输和音频视频兼容，成为未来接口标准。
• 市场机会：Type-C将推动数字音频和视频市场的发展，尤其是耳机和音频适配器。

投资建议

• 重点推荐：Luxshare Precision（0059 HK），作为Type-C接口领域的全球领导者。
• 其他关注标的：
  • 快速充电：Sunlord Electronics（002138）
  • 金属外壳：Everwin Precision Technology（300115）
  • 音频领域：GoerTek（002241）、AAC Technologies（02018.HK）
  • 芯片领域：Cirrus Logic（CRUS.US）、Cypress Semiconductor（CY.US）、TI、NXP等

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6. 需关注的经济数据

国家/地区	日期	事件	前值	预测
德国	2016/08/29	进口价格年同比	-4.60%	-3.90%
美国	-	个人收入月同比	0.20%	0.40%
美国	-	消费者支出调整后月同比	0.40%	0.30%
美国	-	核心PCE价格指数月同比	0.10%	0.10%
欧元区	2016/08/30	商业气候指数	0.39	--
欧元区	-	经济情绪指数	104.6	104.3
欧元区	-	工业情绪指数	-2.4	-2.6
德国	-	CPI初步年同比	0.40%	0.50%
美国	2016/08/31	API原油库存	--	--
日本	-	工业产出初步月同比	1.90%	0.80%

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7. 公司事件

• 2016/08/27：多家港股公司发布中期业绩或分红公告，涉及公司包括Skyfame Realty、GR Properties、Grand Field Group等。
• 事件类型：包括中期业绩（INT RES）和分红（DIV）等。
• 重点关注：公司未来业务表现及市场动态，特别是分红和业绩增长情况。