20240318-国贸期货-有色金属资讯周报_35页_3mb

总结

• 宏观经济回顾：美国2月CPI升至3.2%（超预期），核心CPI降至3.8%（新低），就业市场温和降温，美联储6月降息预期保持不变；中国2月社融增量少于预期，M2-M1剪刀差扩大至75%，显示企业投资意愿疲软，经济复苏基础需巩固；日本春斗工资涨幅超预期，预计央行加息概率上升，可能影响日元汇率和海外流动性。

• 产业端分析：铜市场受冶炼厂联合减产预期驱动，铜价大幅上涨，国内库存累库加速；锌矿供应偏紧（港口库存下降），但库存整体较高，锌价上行空间受限；镍产业链受印尼政策影响（如RKAB审批和火法冶炼厂暂停传闻），镍价波动上升，全球库存继续垒库，供应过剩压力增大。

• 市场策略：建议布局正套，关注库存变化和政策导向；同时，短期受宏观情绪支撑，但长期基本面或显现压力，需关注反弹空机会。

• 风险点：地缘局势、欧美央行货币政策调整、全球经济不确定性；对中国冶炼厂检修、印尼菲律宾政策变更、库存累库等情况需持续跟踪。