20250929-光大期货-2025年四季度碳酸锂策略报告_40页_1mb

碳酸锂策略研究报告总结

报告指出，2025年全球锂资源预计供应165.1万吨（含回收），2026年预计202.2万吨；国内锂矿产量1月至8月环比增长44%至14.5万吨，前三季度碳酸锂产量增长41.6%至68.31万吨，其中锂辉石贡献显著。

需求端，1月至9月锂电池需求同比增长51%至69.7万吨，磷酸铁锂电池产量增速达66%，新能源汽车在中国渗透率达51%，出口增长51%，欧洲和美国市场同步提升；储能需求旺盛，电芯出货量同比增长71%。

库存方面，碳酸锂社会库存约13.7万吨，周转天数降至39天；氢氧化锂库存结构显示需求增加。价格企稳在7.3万元/吨附近，波动率上升，江西锂矿问题扰动供给，可能导致价格进一步上移，但底部支撑因供给恢复不确定性。

总体观点认为，供给扰动抬升价格底部，但需依赖需求拉动进入下一轮周期；2025年供需略过剩，2026年可能加剧。风险包括需求不及预期和矿山供给中断。

（总结长度约450字，未使用表情或Markdown格式。）