20250609-宁证期货-钢材期货周度报告_供需矛盾不大_成本支撑下移_7页_2mb

钢材市场周度总结

核心内容

本周钢材市场呈现窄幅震荡走势，全国螺纹钢均价环比上涨1元/吨，但整体价格重心仍低于上周。行情波动主要受供需格局、成本变化及宏观政策影响，市场在节后补库情绪与双焦价格下挫之间反复调整。安全检查加严推动原材料企稳回升，但需求端仍受季节性淡季和天气、政策等多重因素压制。

主要观点

1. 行情回顾

• 钢材价格整体窄幅调整，螺纹钢价格小幅上涨。
• 周中因安全检查加严，原材料价格企稳回升。
• 建材市场成交回升，但受南方强降雨及高考影响，下游施工需求减弱。

2. 基本面分析

• 供给端：钢厂产能释放力度减弱，铁水产量略有下降，品种产量表现不一。
• 需求端：市场投机需求间断性放大，但季节性淡季效应持续，整体需求偏弱。
• 成本端：铁矿石价格震荡，废钢价格稳中下滑，焦炭价格平稳，成本支撑力度减弱。

3. 投资策略

• 单边操作：建议逢高做空，结合区间操作。
• 跨期套利：观望为主。
• 卷螺价差：观望。
• 钢材利润：观望。
• 期权策略：采用宽跨式策略进行盘整操作。

关键信息

产业动态

• 宏观政策：央行首次对买断式逆回购业务进行预告，操作量和期限明确，释放流动性信号。
• 新能源汽车下乡：商务部等五部门联合推动，带动优质资源向乡村倾斜。
• 国资委调研：重点调研钢铁等行业，强调提升附加值、推动产业高端化。
• 美国关税政策：特朗普宣布提高进口钢铁和铝的关税至50%，对全球市场产生一定影响。
• 铁矿石库存：澳大利亚、巴西主要港口库存环比下降，但绝对量仍高于二季度平均水平。
• 钢铁产量数据：5月下旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁产量环比下降，钢材产量略有增长。

库存与利润

• 钢材库存：5月下旬重点统计企业钢材库存环比下降6.4%，但同比仍增长5.0%。
• 高炉利润：螺纹钢高炉利润有所变化，显示钢厂盈利能力承压。
• 价差分析：螺纹钢与热卷价差、卷螺价差均处于震荡区间，市场预期不一。

风险提示

• 宏观政策：政策变动可能影响市场情绪和资金流向。
• 成材需求：季节性淡季及天气、高考等因素抑制需求。
• 钢材出口：国际市场需求变化对国内价格有潜在影响。
• 钢厂利润：成本支撑走弱，钢厂利润承压。
• 炉料成本：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能影响钢价走势。

行情展望

综合来看，钢价阶段性反弹，但淡季供需两弱格局未变，反弹高度有限。黑色系期货整体收涨，焦煤反弹最大，但螺纹钢主力合约未能有效突破3000关口，多头资金反攻力度不足。未来需关注3000关口能否有效站稳，参考运行区间为2860-3020。

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