20240617-宏源期货-黑色金属周报（钢材）_结构延续分化_供需矛盾有限_32页_2mb

钢材市场周报分析总结 (2024年6月17日)

上周国内钢材现货价格整体震荡偏弱，其中北方市场下跌幅度较大。螺纹钢和热卷价格在华东与北方地区均有不同程度的下跌。截至6月13日，五大钢材品种产量有所增加，而库存方面厂库小幅上升，社会库存则有所下降。需求方面，表观需求环比减少，这给市场带来一定压力。

长流程生产中，华东地区螺纹钢的现金含税成本维持在较高水平，利润保持稳定；热卷长流程利润较为可观。而电炉生产方面，成本受电力价格影响，利润空间有所变化。废钢价格继续下降，市场供需出现双双下滑的趋势，但目前来看，废钢供应减少与铁水成本回落之间尚未形成明显冲突，预计短期价格将跟随钢材波动。

综合基本面，当前五大品种钢材总供需矛盾较为有限，难以支撑行情大幅突破。分品种来看，建材类价格走势分化，需求季节性下滑，但产量仍维持在较低水平；板卷类则产销两旺，库存有所下降，但绝对库存仍处于偏高水平。从成本角度看，原料价格调整幅度大于成品材，使钢企利润保持整体稳定，对此长流程企业产量仍维持高位。

短期来看，螺纹钢盘面处于升水状态，难以持续反弹，预计螺纹钢价格将在谷电价成本（3525元）与平电价成本（3689元）之间震荡运行。风险提示：钢材期货市场价格波动较大，投资者需谨慎操作。

核心数据概述：

• 产量与库存：五大品种钢材产量较上周增加，厂库小幅上涨，社会库存下降。
• 需求表现：表观需求环比下降明显，建材类需求同比回落幅度较大。
• 利润分析：长流程利润保持稳定，电炉利润受电价差异影响有所分化。
• 废钢情况：价格持续下降，供需双降，无明显矛盾。
• 区域表现：北方市场下滑更为明显，热卷环比降幅超过螺纹。

结论：

当前钢材市场基本面供需矛盾有限，短期价格将继续在成本支撑与需求弱现实之间震荡运行，需密切关注后期经济数据及政策变化。