20240107-广发期货-钢材期货周报_供需矛盾不大_多单可继续持有_30页_3mb

钢材期货周报分析总结

1. 当前市场情况

• 盘面与现货同步回落：钢材期货与现货价格本周均出现下跌，基差小幅走弱。热卷期货升水，螺纹基差变化较小。
• 供需矛盾不大：供给端受钢厂检修影响产量继续下滑，非建筑材降幅明显；需求端螺纹钢开始季节性累库，热卷仍去库，整体供需平衡基本稳定。
• 需求预期受天气影响：未来一周阴雨天气增加可能抑制螺纹需求，热卷需求则表现较强。国内三大工程（保障性住房、城中村改造、“平急两用”基建）将拉动钢材需求。

2. 产量与需求分析

• 供给端：
  • 全国钢材产量周环比减少31万吨至1308万吨，长流程减产明显，短流程利润向好。
  • 螺纹钢产量周环比下降77万吨至2442万吨，热卷产量周环比下降672万吨至31026万吨。
• 需求端：
  • 全国建材周均成交量环比上升5%，华东、南方地区成交回升显著。
  • 出口方面，1-11月钢材出口同比增2143万吨，暖冬背景下战略储备需求上升。

3. 价格与利润情况

• 价格区间：
  • 螺纹钢主力合约支撑位3850元/吨，压力位4400元/吨。
  • 热轧主力合约支撑位3950元/吨。
• 利润下降：
  • 钢厂盈利继续回落，虽已落地焦炭提降，但改善有限。
  • 宽带钢进口对国内热卷价格形成压制，出口量同比有所提升。

4. 原料成本与库存

• 成本支撑：原料端焦煤存复产预期，成本支撑仍较强，但利润空间受压缩。
• 库存变化：
  • 五大材社会库存低位回落，但已有累库迹象；热卷和中厚板去库良好。
  • 螺纹钢在检修结束后将继续累库，热卷虽产量偏高但去库仍然持续。

5. 后市展望与建议

• 操作建议：建议前期多单继续持有，关注关键支撑压力位，密切关注天气和政策因素。
• 关注要点：
  • 钢厂复产节奏及焦煤焦炭供应情况。
  • 疫情及阴雨天气对需求的影响。
  • 保障性住房和“平急两用”基建项目的推进进度。

免责声明： 本报告观点仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。