20211112-广州期货-国债日评_消息面平淡_巨量MLF续作前期债缩量震荡_3页_411kb

国债市场研究报告总结

核心内容

本报告为广州期货研究中心发布的国债市场日评，重点分析了11月12日国债市场的走势、货币市场流动性情况、新债发行情况以及综合市场研判。

主要观点

• 国债期货走势：当日国债期货市场整体缩量震荡，受消息面平淡影响，缺乏明确方向。主要合约价格微跌，市场情绪较为谨慎。
• 货币市场流动性：央行公开市场操作维持千亿规模，逆回购完全对冲到期量，主要回购利率保持稳定。隔夜Shibor小幅下跌，7天和3个月Shibor则略有上涨或持平。
• 新债发行情况：财政部上午发行了两期国债，分别为91天期501.7亿元和30年期260亿元，中标收益率分别为2.1088%和3.4519%，全场倍数分别为2.43和3.68。进出口行增发了1年期和2年期固息债，中标收益率分别为2.1595%和2.5425%，全场倍数分别为5.55和5.69。
• 市场情绪：受房地产市场回暖预期的影响，债市期现货均回归平淡。本月巨量MLF到期引发市场谨慎，短期内缺乏新的利好支撑，投资者需关注下周央行的操作动向。

关键信息

一、国债期货表现

二、货币市场流动性监测

• 央行操作：逆回购规模为千亿，完全对冲到期量，主要回购利率保持稳定。
• Shibor利率：
  • 隔夜Shibor：1.8560%，下跌2.5BP
  • 7天Shibor：2.1240%，上涨1.1BP
  • 3个月Shibor：2.4540%，持平
• DR001：1.8469%，下跌2.1BP
• DR007：2.0897%，下跌0.8BP
• GC001：2.2240%，上涨4.9BP
• GC007：2.2590%，上涨0.1BP
• GC028：2.3760%，上涨0.1BP

三、新债发行详情

• 财政部发行：
  • 91天期国债：501.7亿元，中标收益率2.1088%，全场倍数2.43
  • 30年期国债：260亿元，中标收益率3.4519%，全场倍数3.68
• 进出口行增发：
  • 1年期固息债：40亿元，中标收益率2.1595%，全场倍数5.55
  • 2年期固息债：30亿元，中标收益率2.5425%，全场倍数5.69

综合研判

• 债市短期内缺乏明确方向，投资者情绪较为谨慎。
• 房地产市场回暖预期已部分消化，市场重回平淡。
• 随着MLF到期量较大，市场对央行后续操作的关注度上升。
• 建议关注下周央行的操作动向，以判断市场流动性变化及对债市的影响。

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