20240311-中原期货-烧碱周报_远月预期更强_5-9价差走弱_19页_3mb

烧碱周报总结

主要逻辑

• 宏观：政策预期偏强，美联储降息强化市场信心。
• 供给：烧碱产量预计8103万吨，产能利用率约87%，检修装置负荷恢复有限。
• 需求：氧化铝开工稳定，粘胶短纤利用率小幅上行，印染需求进入旺季，预计有所提升。
• 成本利润：利润维持低位水平。

策略建议

• 烧碱2405合约关注压力位2800元/吨和支撑位2600元/吨。
• 09合约走势更强，建议关注5月-9月反套机会。
• 烧碱期货升水现货，需关注交割逻辑和市场资金动向。

风险提示

• 宏观政策及经济数据变化
• 企业装置检修情况
• 下游需求波动，包括氧化铝、PVC等行业变化

数据回顾

• 产能利用率：全国20万吨及以上烧碱企业利用率当前约87%，较上周微幅下降。
• 库存：全国液碱样本企业库存环比下降，如山东地区降幅明显。
• 下游需求：粘胶短纤行业利用率周环比+1.36%，印染开机率提升，PVC产能利用率小幅波动。