20250921-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_22页_1mb

港股市场表现回顾

• 本周恒生指数小幅收涨，恒指+0.59%，恒生科技指数强势上涨至+5.09%，科技股为主导。
• 行业分化明显：可选消费和信息技术板块涨幅居前；金融业和地产建筑板块跌幅居后，分别约3%和接近3%。

港股市场估值

• 恒生综指5年PE（TTM）分位点达82.82%，估值水平超历史均值，处于高位。

港股回购与资金流向

• 本周回购总额38.9亿港元，腾讯控股回购金额最多（27.5亿港元），汇丰控股和恒生银行紧随其后。
• 南向资金净流入368.51亿港元，连续18周流入，但环比减弱；净买入前十大公司集中在大湾区相关企业。

港股市场宏观环境

• 基本面：8月经济数据整体弱于预期，工业增加值+5.2%、社会消费品零售总额+3.4%，但政策如扩大服务消费和国资重组提供支撑。
• 资金面：美联储9月降息25基点后，预计年内还有50基点降息；资金流入维持强劲，但市场担忧基本面疲软。

港股市场展望

• 建议关注板块：汽车、新消费、创新药、科技等政策受益板块；低估值国央企红利板块如银行、电信和公用事业，受益于降息周期和稳定性。