边缘计算_5G应用核心平台_产业链空间广阔

边缘计算：5G应用核心平台，产业链空间广阔

核心内容

边缘计算作为5G网络的关键技术之一，旨在通过在网络边缘部署计算资源，以解决传统传输网在5G时代面临的性能瓶颈，如高带宽需求、低时延要求和大规模连接场景。其主要优势包括降低业务时延、减少传输网压力、提升内容分发效率。随着5G商用的推进，边缘计算将广泛应用于VR/AR、车联网、工业互联网、视频监控等领域，推动产业链各环节的快速发展。

主要观点

• 5G三大应用场景：eMBB（大带宽）、mMTC（大连接）、URLLC（低时延高可靠），对网络性能提出不同要求。
• 边缘计算技术必要性：由于传输网硬件技术提升有限，边缘计算成为实现多样化网络功能的关键手段。
• 边缘计算部署方式：根据应用场景，边缘计算可部署在接入云、边缘云或汇聚云，以满足不同业务对时延、移动性和覆盖范围的需求。
• CDN与云计算融合：边缘计算被视为CDN的进一步演进，结合云计算实现更高效的本地化数据处理与分发。
• 产业链结构：边缘计算产业链涵盖运营商、设备商和第三方专业厂商，其中运营商是核心推动者，设备商提供底层基础设施，第三方厂商负责行业应用的开发与部署。

关键信息

• 技术突破：5G无线侧引入大规模MIMO、LDPC/Polar码、更宽频谱带宽、新型调制技术等，提升网络性能。
• 5G网络架构：引入UPF（用户平面功能）和PCF（策略控制功能）实现分流策略控制，支撑边缘计算业务。
• 市场前景：据预测，2030年5G将带动直接产出6.3万亿元，间接产出10.6万亿元，其中边缘计算将受益于5G应用的落地。
• 投资建议：重点关注边缘计算实质性推进的龙头公司，以及受益于边缘计算带来的网络设备、温控、小基站和物联网等领域的相关企业。

投资标的推荐

1. 边缘计算业务实质性推进龙头

• 网宿科技：CDN龙头，与联通成立合资公司布局边缘计算，CDN主业企稳，边缘计算带来7亿元投资收益，预计19-20年净利润分别为9.5亿、12.8亿元，对应市盈率33倍、24倍。

2. 边缘计算带动网络设备需求

• 中兴通讯：主设备龙头，发布边缘计算服务器，预计19-20年净利润分别为54.2亿、67.9亿元，对应市盈率24倍。
• 星网锐捷：企业网设备龙头，预计19-20年净利润分别为7.5亿、8.7亿元，对应市盈率17倍。
• 烽火通信：传输网设备龙头，边缘计算带来需求增量。
• 剑桥科技：网络设备OEM/ODM/JDM优质标的，拓展光模块生产能力。

3. 边缘机房带动温控、动环监控需求

• 佳力图：精密温控龙头，预计19-20年净利润分别为1.5亿、1.8亿元，对应市盈率24倍。
• 英维克：精密温控龙头，拓展数据中心温控、新能源汽车空调等领域。
• 创意信息：子公司邦讯信息是国内动环监控龙头，受益于边缘计算机房建设。

4. 小基站与站址资源需求

• 三维通信：布局智慧灯杆资源，有望成为运营商小基站部署站址，预计19-20年净利润分别为3.4亿、4.7亿元，对应市盈率21倍。
• 华体科技：智慧路灯龙头，拓展5G小基站运营业务，预计19-20年净利润分别为1.5亿、2.2亿元，对应市盈率20倍。
• 中国铁塔：港股，提供5G站址资源。
• 京信通信：港股小基站龙头。

5. 物联网应用快速发展

• 移为通信：位置追踪物联网终端产品龙头，预计19-20年净利润分别为1.7亿、2.1亿元，对应市盈率36倍。
• 拓邦股份：智能控制器龙头，物联网产业链重要环节，预计19-20年净利润分别为3.2亿、4.5亿元，对应市盈率19倍。
• 高新兴：物联网、智慧城市、软件解决方案全面布局，预计19-20年净利润分别为6.8亿、8.3亿元，对应市盈率25倍。
• 日海智能：物联网模组+管理平台+应用平台全面布局，预计19-20年净利润分别为3.0亿、4.3亿元，对应市盈率28倍。
• 广和通：物联网模组重点标的。
• 宜通世纪：物联网管理平台龙头。

风险提示

• 技术研发风险：边缘计算涉及复杂技术，研发周期长、难度大。
• 下游应用低预期：5G应用落地节奏可能影响边缘计算的市场需求。
• 行业竞争加剧：随着边缘计算市场扩大，竞争将更加激烈。
• 运营商资本开支低于预期：5G建设进度可能影响边缘计算的推进速度。