20160311-华创证券-晨会纪要_19页_876kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会围绕固收、电新、机械军工、农业、化工、房地产等板块的市场分析与投资策略进行了深入探讨，同时涵盖了近期的财经要闻和公司动态，为投资者提供了多维度的市场洞察。

主要观点与关键信息

一、固收板块

利率债投资策略
- 市场对货币放松的预期未兑现，同时CPI超预期反弹，削弱了货币政策进一步宽松的空间。
- 信贷数据未公布前，市场存在悲观预期，但7天逆回购利率稳定限制了短期利率下行空间。
- 债市乐观预期可能不兑现，需警惕收益率下行受阻。
通胀预期上升
- 2月CPI同比上涨至2.3%，高于市场预期，推动企业利润改善。
- PPIRM（工业生产者购进价格指数）向PPI（工业生产者出厂价格指数）传导顺畅，企业利润改善与产业链价格传导有关。
- 通胀预期上升对中上游企业利润改善有积极作用，但PPI与CPI传导不畅可能导致结构性问题。
IPO投资策略
- 3月上旬发行的新股中，老股转让比例超过25%，可能提升网下中签率。
- 2016年IPO打新基金仍受益，预计中签率相对稳定。

二、电新板块

新能源汽车产量点评
- 1-2月新能源汽车产销量同比增长1.7倍，其中纯电动汽车增长260%-270%。
- 纯电动商用车在2月产量大幅回暖，是动力电池需求的风向标。
- 推荐标的：国轩高科、天赐材料、亿纬锂能等。

三、机械军工板块

AlphaGo引发的人工智能热潮
- 人工智能发展分三个阶段：计算智能、感知智能、认知智能。
- 认知智能是未来重点突破方向，应用广泛，如医疗、交通、军工、金融等。
- 推荐标的：百度、科大讯飞、小i机器人、优必选等。

四、农业板块

禽业市场分析
- 祖代肉种鸡引种量下降，下游产能未马上恢复，带动黄羽肉鸡和肉杂鸡价格上涨。
- 美法受禽流感影响难以复关，可能转向其他国家扩产。
- 强制换羽可提升产能，但需考虑健康和成本问题。

五、化工板块

印染、化纤、钛白粉行业分析
- 浙江省印染行业进行环保整改，减少产能约55亿米/年。
- 化纤行业关注PTA、涤纶长丝和粘胶短纤，其中PTA盈利受利好推动。
- 钛白粉行业受环保和产能限制，关注金红石型产品及环保升级。

六、房地产板块

房地产市场展望
- 政策利好不断，重点城市供需关系改善，库存去化时间有所缩短。
- 建议关注二线城市，因政策和供需更优。
- 2016年房地产销售面积略有下降，价格稳中有升，一二线城市涨幅明显。
- 房地产仍是国民经济支柱产业，与上下游关联紧密。

财经要闻

互联网售彩破冰
- 百度、网易、阿里彩票等重启互联网售彩，预计2016年网络彩票销售额达2000-3000亿元。
- 推荐关注：鸿博股份、人民网、国旅联合等。
国内首辆互联网电动车发布
- 智能驾驶是核心亮点，预计2017年下半年量产。
- 推荐关注：亚太股份、天泽信息、欧菲光等。
航天科技集团院所改革
- 院所改制推动资产证券化率提升，从15%到45%。
- 推荐关注：航天动力、航天电子、中国卫星等。
锂硫电池技术突破
- 中科院和高校研究取得进展，推动锂电池产业发展。
- 推荐关注：西藏城投、宝泰隆、南都电源等。
旅游业转型升级政策
- 发改委提出五方面措施推动旅游业发展。
- 推荐关注：中青旅、宋城演艺、长白山、张家界等。
新疆特色产业与基建发展
- 政策支持新疆发展特色产业，加强基础设施建设。
- 推荐关注：青松建化、中粮屯河、天康生物等。
环球影城主题公园建设
- 2020年将在北京通州投入运营，带动旅游消费。
- 推荐关注：首旅酒店、北京文化、新华联等。
中国肉食鸡出口美国契机
- 中国家禽检验系统达到美国标准，有望恢复对美出口。
- 推荐关注：民和股份、益生股份、圣农发展等。
中国糖业发展国际论坛
- 国际糖市出现供应缺口，国内糖市景气有望延续。
- 推荐关注：南宁糖业、贵糖股份、华资实业等。

市场表现

国内主要指数表现

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
上证指数	2,804.7	2,862.6	-2.02
沪深300	3,013.1	3,071.9	-1.91
深证成指	9,390.3	9,523.1	-1.39

国际主要指数表现

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
恒生指数	19,984.4	19,996.3	-0.06
道琼斯数	16,995.1	17,000.4	-0.03
纳斯达克	4,662.2	4,674.4	-0.26
标准普尔	1,989.6	1,989.3	+0.02
日经指数	16,852.4	16,642.2	+1.26
金融时报	6,036.7	6,146.3	-1.78

公司动态

金融：浦发银行拟定增148.3亿元，首航节能、中原环保、长江电力等调整定增预案。
新能源与电力设备：大连电瓷、向日葵、茂硕电源、中利科技等有重要进展。
通信：同方国芯、海格通信、数码视讯、佳讯飞鸿等公司有重大事项。
计算机：久其软件、天玑科技等推出激励计划或新业务。
电子：金安国纪、鸿利光电、欧比特、得润电子等业绩或业务有变化。
医药生物：博腾股份、长春高新、奥瑞德、广誉远等公司发布年报或计划。
基础化工：天茂集团、江粉磁材、上海家化等有重大融资或业务调整。
房地产：大名城、宋都股份、招商蛇口等有增持或销售增长。
建筑与工程：中钢国际、东南网架、中南建设等有项目中标或人事变动。
交通运输仓储：华贸物流、怡亚通、大秦铁路等有并购或业务拓展。

投资评级

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。