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港股周观点总结：地缘阴云下，油气之外还应关注什么？

核心内容

本周港股市场在中东地缘冲突的背景下呈现分化走势，能源板块表现强势，而金融、地产等传统行业则承压下跌。投资者在关注油气等传统能源的同时，也应留意其他具备结构性机会的板块，如新能源、创新药及AI相关行业。

主要观点

1. 市场表现

• 整体表现：全球主要市场多数下跌，印度SENSEX30、日经225跌幅显著。港股方面，恒生科技上涨0.6%，恒指下跌1.1%，恒生国企上涨0.5%。
• 行业分化：能源业上涨6.2%，资讯科技业上涨2.6%，电讯业上涨1.3%；金融业下跌4.4%，地产建筑业下跌4%，综合企业下跌3.1%。
• 资金流向：港股通净流入524亿元，港股通成交额占比升至47%。南向资金净流入集中在资讯科技、医疗保健、非必需性消费等行业，净流出主要集中在金融业、公用事业、电讯业。
• ETF表现：港股通ETF及QDII ETF整体净流出，总规模缩减至4395.3亿元，减少46.8亿元。仅医药行业ETF出现净流入。

2. 市场展望

• 地缘风险持续：中东局势反复，霍尔木兹海峡封锁及油轮遇袭事件推高油价，导致能源成本上升，科技板块利润承压，避险情绪升温。
• 港股仍承压：市场下调美联储降息预期，认为全年可能仅降息一次或不降息。港股整体仍面临不确定性。
• 投资建议：
  • 控制港股仓位；
  • 关注油气、军工、避险方向；
  • 新能源板块具备稀缺价值，可重点关注；
  • 创新药首次被列入“新兴支柱产业”，具备长期投资价值。

3. 下周重点关注数据及事件

• 基本面数据：
  • 3月16-19日：英伟达GTC大会；
  • 3月16日：中国1-2月社会消费品零售总额同比、2月城镇调查失业率；
  • 3月18日：欧元区2月CPI同比终值；
  • 3月19日：美联储及日本央行利率决议；
  • 3月20日：欧元区2月PPI同比。
• 财报及事件：
  • 3月16日：阳光保险年报、贝壳年报；
  • 3月17日：福耀玻璃年报；
  • 3月18日：腾讯控股年报、微博年报、阿里巴巴季报；
  • 3月19日：友邦保险年报、美光中报；
  • 3月20日：广合科技港股IPO、紫金矿业年报。

关键信息

港股回购与融资

• 本周港股回购6亿元，较上周减少1亿元；
• IPO融资47.8亿元；
• 增发10亿元，与上周持平；
• 解禁市值1.5亿元，较上周减少397亿元。

金股组合

数据来源：Wind，东吴证券研究所
注：对应市值、PE收盘价截止2026/2/27，港股市值为港币，其余数据为人民币，港元汇率为1.1406。

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