20260317-东吴证券-【策略*陈梦】地缘阴云下,油气之外还应关注什么?——港股周观点_4页_961kb

港股周观点总结：地缘阴云下，油气之外还应关注什么？

一、本周市场回顾

1. 市场整体表现

• 全球市场：多数下跌，印度SENSEX30、日经225跌幅居前。
• 港股表现：
  • 恒生科技上涨0.6%。
  • 恒指下跌1.1%。
  • 恒生国企上涨0.5%。
• 行业表现：
  • 领涨行业：能源业（+6.2%）、资讯科技业（+2.6%）、电讯业（+1.3%）。
  • 领跌行业：金融业（-4.4%）、地产建筑业（-4%）、综合企业（-3.1%）。

2. 市场驱动因素

• 地缘政治：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡封锁及油轮遇袭事件推动原油价格上涨至100美元高位。
• 避险情绪升温：导致港股整体承压。
• 结构性机会：
  • AI板块受“算力普惠”政策支撑。
  • 替代能源产业链（如锂电、储能）因高油价逻辑表现防御性较强。
• 南向资金：
  • 净流入524亿元，港股通成交额占比升至47%。
  • 净流入行业：资讯科技业、医疗保健业、非必需性消费。
  • 净流出行业：金融业、公用事业、电讯业。
• 重点买入标的：腾讯、中国海洋石油、佳鑫国际资源。

3. 港股ETF流动情况

• 总规模：收缩至4395.3亿元，减少46.8亿元。
• 港股通ETF净流出45亿元。
• QDII ETF净流出0.6亿元。
• 港股宽基ETF净流出4.2亿元。
• 净流入行业主题：医药。

二、市场展望

1. 短期承压因素

• 地缘政治风险：美伊冲突持续，油价高位运行，市场对美联储降息预期下调。
• 港股左侧风险：互联网龙头财报尚未公布，市场仍存不确定性。
• 全球投资者风偏：担心美国政策回撤，可能影响港股表现。

2. 重点关注方向

• 油气及军工：地缘冲突相关板块仍具避险价值。
• 新能源：在全球传统能源争夺中，中国新能源具备稀缺性。
• 创新药：首次被列入“新兴支柱产业”，具备长期增长潜力。

三、下周重点关注数据及事件

1. 基本面数据

• 3月16-19日：英伟达GTC大会。
• 3月16日：中国1-2月社会消费品零售总额同比、中国2月城镇调查失业率。
• 3月18日：欧元区2月CPI同比终值。
• 3月19日：美国美联储利率决议、日本央行利率决议。
• 3月20日：欧元区2月PPI同比。

2. 财报及事件

• 3月16日：阳光保险年报、贝壳年报。
• 3月17日：福耀玻璃年报。
• 3月18日：腾讯控股年报、微博年报、阿里巴巴季报。
• 3月19日：友邦保险年报、美光中报。
• 3月20日：广合科技港股IPO、紫金矿业年报。

四、最新金股组合（部分）

注：对应市值、PE数据截止2026/2/27，港股市值以港币计，其余数据为人民币，汇率按1.1406计算；盈利预测源于东吴证券研究所。

五、法律声明

• 本订阅号为东吴证券研究所依法设立、独立运营的官方平台。
• 内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告。
• 本内容不构成投资建议，东吴证券及研究所对使用本内容产生的损失不承担责任。
• 未经授权，禁止复制、转载或修改本内容。如需使用，请注明出处“东吴证券研究所”。

六、联系方式

长按右侧二维码，关注“东吴研究所”，获取更多牛股资讯。
ID: scsresearch