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贵金属数据日报总结

核心内容

本报告为贵金属与新能源研究中心白素娜于2026年7月20日发布的贵金属数据日报，内容涵盖金银价格跟踪、价差比价分析、持仓数据、库存数据、利率与汇率数据，以及市场行情分析与操作策略。

价格跟踪

• 黄金价格整体小幅下跌，伦敦金现和COMEX黄金分别下跌0.7%。
• 白银价格跌幅较大，伦敦银现和COMEX白银分别下跌2.9%和3.0%。
• 内盘黄金和白银价格也出现小幅下跌，AU2608和AG2608分别下跌0.6%和2.8%。

价差/比价跟踪

• 黄金TD-SHFE活跃价差大幅收窄，跌幅达29.7%。
• 白银TD-SHFE活跃价差跌幅更大，达38.9%。
• 黄金内外盘价差跌幅达48.4%，白银内外盘价差跌幅为8.0%。
• SHFE金银比价和COMEX金银比价均小幅上涨，分别为2.3%和2.3%。
• AU2610-2608价差上涨4.1%，AG2610-2608价差上涨9.5%。

持仓数据

• COMEX黄金非商业多头持仓减少，净多头头寸下降3.89%。
• COMEX白银非商业多头持仓减少2.27%，空头持仓减少8.11%，净多头头寸减少10.50%。
• 黄金和白银ETF持仓略有波动，黄金ETF小幅下跌0.29%，白银ETF小幅上涨0.45%。

库存数据

• SHFE黄金库存保持不变，白银库存上涨5.69%。
• COMEX黄金和白银库存均未发生变化。

利率/汇率/股市

• 美元/人民币中间价小幅上涨0.04%。
• 美元指数微涨0.04%，美债2年期收益率微涨0.48%，10年期收益率微跌0.44%。
• VIX指数大幅上涨12.19%，反映市场波动性增加。
• 标普500指数小幅下跌1.01%，NYMEX原油上涨2.75%。

行情分析及操作策略

行情回顾

• 7月17日，沪金期货主力合约收跌1.03%至873.72元/克。
• 沪银期货主力合约收跌3.66%至13522元/千克。

影响分析

• 地缘政治：美伊局势持续紧张，攻击范围扩大，市场担忧情绪浓厚。
• 油价上涨：油价反弹可能抬升通胀预期，限制实际利率上行空间。
• 经济数据：美国7月密歇根大学消费者信心升至54.4，创五个月新高，1年通胀预期降至4.2%，低于预期，5年期通胀预期持平3.3%。
• 股市表现：全球股市持续暴跌，贵金属的避险属性可能有所回归。

后市分析

• 短期贵金属价格可能震荡运行，需关注地缘局势进展。
• 中长期来看，尽管地缘不确定性高企，但能源价格难以持续反弹，通胀压力边际缓和。
• 美联储加息预期可能降温，叠加国际政治秩序重构和央行购金需求，贵金属下方仍有支撑。

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