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大越天胶早报0804总结

核心内容概述

本报告对天然橡胶市场进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格预期、相关市场、下游消费等多个方面。整体市场环境呈现中性偏空态势，但部分利好因素仍存在，需关注潜在风险。

主要观点

市场整体趋势

• 基本面：国内外进入开割期，库存偏高，叠加基建发力与房地产市场放松政策，以及汽车购置税减半和电动车补贴，整体基本面呈现中性偏空。
• 基差：周三现货价格为12150，基差为80，偏多。
• 库存：上期所库存周环比和同比均有所增加，对市场偏空。
• 盘面走势：价格运行于20日线下方，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空，且空头减少，显示市场情绪偏空。
• 价格预期：短期价格预计在12000-12200区间内波动。

多空因素分析

利多因素

1. 海外原料价格相对偏强：海外原料价格走强，可能对国内价格形成支撑。
2. 基差偏低：基差偏低表明现货价格相对于期货价格有支撑。
3. 政策利好：基建发力、房地产市场放松、汽车购置税减半及电动车补贴等政策释放积极信号，可能提振下游需求。

利空因素

1. 国内外开割：进入开割期，供应增加，对价格形成压力。
2. 库存偏高：库存水平偏高，抑制价格上行空间。
3. 疫情导致需求受阻：疫情对市场需求造成一定阻碍，影响价格走势。

风险点

• 疫情扩散：可能进一步抑制市场需求。
• 美股走弱：全球股市波动可能影响市场情绪。
• 通胀高企：高通胀压力可能对橡胶价格形成下行压力。

关键信息

现货价格

• 20年全乳胶：不可用于交割，周三现货价格上涨。
• 青岛保税区美元报价：近期保持稳定，反映市场对原料的采购意愿。

库存情况

• 交易所库存：近期变化不大，但周环比和同比均有所增加，对市场偏空。

相关市场

• 通用合成胶价格：近来回落，可能对天然橡胶价格形成一定替代压力。

下游消费

• 汽车产销：5月回升，6月创5年新高，显示汽车市场回暖。
• 轮胎行业：产量和出口数量均有所回升，表明橡胶需求有所恢复。

总结

综合来看，当前天然橡胶市场基本面偏空，库存偏高，供应增加，同时价格运行于20日线下方，技术面不乐观。主力持仓显示空头减少，市场情绪偏空。尽管存在海外原料价格偏强、基差偏低以及政策利好等利多因素，但整体市场仍面临较大的下行压力。短期内价格预计在12000-12200区间内震荡，需密切关注疫情扩散、美股走势及通胀情况等风险因素。