20251221-太平洋-传媒互联网行业周报_2025年游戏行业稳步增长_国内视频模型持续迭代_17页_1019kb

报告摘要

2025年传媒互联网行业总结

核心内容

2025年国内游戏行业稳步增长，市场规模达到3508亿元，同比增长7.68%。主要增长动力来自多款新上线移动游戏的出色表现、头部长青游戏的优化运营、小程序游戏的增量贡献以及游戏多端互通带来的玩家数量扩张。其中，移动游戏市场收入占比达73.3%，客户端游戏市场同比增长15.0%，收入占比为22.3%。值得注意的是，小程序游戏和电竞游戏分别贡献了535亿元和1701亿元的收入，同比增长34.4%和19.0%。游戏出海方面，自研移动游戏海外市场收入达185亿美元，同比增长13.2%，策略类（含SLG）游戏表现尤为突出，在海外市场收入前100自研移动游戏中的占比近50%，同比增长8.58个百分点。

主要观点

游戏行业增长：游戏行业整体增长稳健，受益于多款热门游戏的持续运营和新游上线，推动市场收入增长。
小程序与电竞游戏：小程序游戏和电竞游戏成为行业增长的重要引擎，尤其是电竞游戏用户规模突破4.95亿人，同比增长1.06%。
AI视频模型迭代：国内AI视频生成模型持续升级，提升了音画同步、角色扮演、分镜控制、音色和动作控制等功能，为电商、广告营销、影视等领域带来新的应用可能。
AI技术赋能：AI技术的发展将提升游戏公司的研运效率和游戏玩法创新，同时推动多个行业的应用落地。
重点公司关注：建议关注游戏领域的恺英网络、巨人网络、吉比特、神州泰岳、心动公司，以及影视领域的博纳影业。

关键信息

游戏市场

市场规模：2025年国内游戏市场实际销售收入3508亿元，同比增长7.68%。
移动游戏：移动游戏市场收入2571亿元，同比增长7.92%，占比73.3%。
客户端游戏：客户端游戏市场收入782亿元，同比增长15.0%，占比22.3%。
小程序游戏：小程序游戏收入535亿元，同比增长34.4%。
电竞游戏：电竞游戏收入1701亿元，同比增长19.0%。
出海表现：自研移动游戏海外市场收入185亿美元，同比增长13.2%，策略类游戏占比近50%。

AI视频模型

阿里：发布万相2.6，支持角色扮演和分镜控制，单次视频生成时长达15秒。
火山引擎：发布豆包Seedance 1.5 Pro，支持音画高精同步输出、多语言配音，创作效率提升65%，无效成本下降60%。
快手：更新可灵o1和2.6模型，新增720p模式和自由定义视频时长，支持音色和动作控制。

行业动态

一周行情回顾：传媒互联网板块涨幅前10的个股包括三维通信、完美世界、电广传媒、巨人网络等，跌幅前5的个股包括博纳影业、浙文互联等。
电影市场：2025年内地电影总票房达507亿元，单日票房最高为《阿凡达3》（9982万）。
电视剧市场：CSM71卫视黄金剧场电视剧收视率前三为《狙击蝴蝶》《时差一万公里》《反人类暴行》。
综艺节目：播映指数前三为《再见爱人第五季》《声生不息·华流季》《现在就出发第3季》。
直播电商：抖音直播主播销售额前三为与辉同行、新疆和田玉老郑、洛哥，均实现1亿+销售额。
户外广告：2025H1全国户外广告投放刊例花费达1206亿元，同比增长6%。

重点公司公告

中文在线：筹划境外上市，拟发行H股并在香港联交所主板挂牌。
世纪华通：回购注销约5612万股，总股本减少。
华谊兄弟：阿里创投减持股份，持股比例由3.47%降至2.40%。
华数传媒：西湖电子集团计划减持不超过1853万股。

风险提示

政策监管风险：未来游戏行业政策可能趋紧，影响产品上线节奏。
产品上线风险：产品研发进度可能不及预期，影响业绩表现。
AI技术发展风险：AI技术发展可能不及预期，影响行业应用拓展和业务赋能效果。
行业竞争风险：AI技术的发展可能加剧行业竞争，导致部分公司市场份额流失。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
- 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
- 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。