20240630-华创证券-传媒行业周观察_WAIC开幕在即_国内AI视频模型不断迭代；DNF持续超预期_建议关注腾讯与IP方_14页_911kb

传媒行业周观察总结（20240622-20240628）

报告概述了2024年6月22日至28日期间的传媒行业表现和建议。

市场表现

上周申万传媒指数下跌0.96%，跑赢沪深300指数（-0.97%），位列板块第5位。个股分化明显，部分公司领涨领跌。

市场观点

传媒板块机会围绕绩优个股和AI产业展开。短期关注出版、AI视频+电影暑假档及游戏股票。港股方面，恒生科技指数下跌，但现金流改善和分红稳定的个股值得配置，推荐腾讯、美团等。

本周思考

腾讯DNF手游持续超预期，排位居前，收入表现强劲。AI视频模型加速迭代，商业化潜力大。

投资建议

• 国有出版：推荐课后服务、研学新业态。
• 港股/互联网：重点看红利资产（如腾讯、新华文轩），教育板块也具潜力。
• AI：技术产业化趋势强劲，与教育融合加速。
• 影视院线：暑期档影片密集，期待票房回暖。
• 其他：分众传媒分红稳定；游戏买量市场稳定，估值或修复；教育行业政策常态化后高景气度持续。

风险提示

政策监管趋严可能导致业绩不及预期，用户消费能力复苏不佳，海外汇率风险。

投资逻辑关注行业格局稳定和AI应用深化。数据来源：报告基于Wind等数据，观点立场仅供参考，市场有风险，决策自负。