> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年6月12日） ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油和棕榈油三大品种的短期、中期及日内价格走势分析。整体市场情绪偏弱，主要受全球供应充足、原油价格下跌及政策因素影响，各品种均呈现震荡偏弱的走势。 --- ## 主要品种观点分析 ### 1. 豆粕2609 - **短期观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏弱 - **参考观点**：震荡偏弱 - **核心逻辑**： - **CBOT大豆期货下跌**：6月11日，CBOT大豆主力合约收跌0.71%，报每蒲式耳11.15美元。 - **供应充足**：美国中西部天气良好，充沛降雨利于大豆生长，巩固丰产预期；巴西Conab上调2025/26年度大豆产量至创纪录的1.8025亿吨。 - **出口数据疲软**：美国上周大豆出口销售环比减少24%，位于预估区间低端。 - **库存压力**：全球大豆库存压力较大，支撑价格下行。 - **成本支撑减弱**：进口大豆成本支撑力度下降，进一步压制价格。 --- ### 2. 豆油2609 - **短期观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏弱 - **参考观点**：震荡偏弱 - **核心逻辑**： - **能源属性影响**：豆油作为生物柴油原料，受原油价格下跌影响，吸引力减弱。 - **美豆油库存上升**：美国农业部数据显示，美豆油库存增加，市场供应压力上升。 - **进口成本支撑**：进口大豆成本仍对豆油价格形成一定支撑。 - **供应节奏**：国内油厂开工节奏及到港情况影响市场供需。 - **库存压力**：国内豆油库存处于较高水平，压制价格上行空间。 --- ### 3. 棕榈油2609 - **短期观点**：震荡偏弱 - **中期观点**：震荡 - **日内观点**：震荡偏弱 - **参考观点**：震荡偏弱 - **核心逻辑**： - **库存高企**：马来西亚棕榈油局数据显示，5月底库存环比增长至三个月最高水平。 - **出口改善**：6月前10日出口数据有所回升，市场情绪略有转暖。 - **关键变量**：未来走势仍依赖于原油价格变化，油价走低将加剧棕榈油的震荡偏弱趋势。 - **政策预期**：印尼生柴政策预期及厄尔尼诺天气影响供需格局。 - **成本支撑**：进口成本对价格形成一定支撑，但整体供应压力仍主导市场。 --- ## 关键影响因素总结 | 品种 | 关键影响因素 | |--------|--------------------------------------| | 豆粕 | 全球供应充足、出口销售疲软、库存压力 | | 豆油 | 原油价格、美豆油库存、进口成本、供应节奏 | | 棕榈油 | 原油价格、库存水平、出口改善、印尼生柴政策、厄尔尼诺天气 | --- ## 价格走势判断标准 - **跌幅大于1%**：视为弱势 - **跌幅0%~1%**：视为震荡偏弱 - **涨幅0%~1%**：视为震荡偏强 - **涨幅大于1%**：视为强势 报告中提及的“震荡偏弱”均指日内走势，短期和中期观点则不区分强势或弱势，仅以震荡为主。 --- ## 作者信息 - **姓名**：毕慧 - **部门**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：bihui@bcqhgs.com --- ## 免责条款 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 --- ## 总结 整体来看，豆类油脂市场在6月12日早报中呈现震荡偏弱的走势，主要受全球供应充足、原油价格下跌及政策因素影响。豆粕、豆油和棕榈油均面临库存压力和成本支撑减弱的问题，短期内价格走势仍以震荡偏弱为主。投资者需关注原油价格变化、出口数据及政策动向，以把握市场动态。