> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭周度报告总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了近期焦煤与焦炭市场的供需状况、价格走势及未来走势预期。重点围绕国内供应收缩、库存变化、需求表现及价格调整等多方面展开，结合政策影响与市场动态，对双焦市场进行了全面研判。 --- ## 主要观点 1. **供应端收缩**： - 国内炼焦煤供应实质性收缩，山西等主要产煤省份复产进程缓慢，多数煤矿复产后产量偏低。 - 蒙煤通关量维持平稳，但难以对冲国内供应减量。 - 独立焦企炼焦煤补库节奏放缓，焦炭库存小幅上升。 2. **需求端表现**： - 铁水产量稳定在相对高位，对焦炭形成刚性支撑。 - 钢厂对双焦原料按需采购为主，增产意愿不足，焦炭需求增量乏力。 3. **价格与利润**： - 焦煤价格因陕西保供通知影响自高位回落，但近期逐步企稳。 - 焦炭连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启。 - 独立焦企吨焦盈利大幅收窄，钢厂盈利率进一步回落。 4. **库存变化**： - 国内炼焦煤上游企业库存持续去化，但港口库存小幅累库。 - 独立焦企炼焦煤库存由增转降，焦炭库存温和回升。 - 钢厂焦煤库存略降，焦炭库存温和回升。 5. **市场展望**： - 焦煤市场整体维持相对平衡格局，短期盘面震荡。 - 焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般。 - 需持续关注各地停产矿井的复产情况及后续政策变化。 --- ## 多空因素分析 ### 多方因素 - 铁水产量暂稳，焦炭需求持稳。 - 国内炼焦煤矿端库存去化。 - 焦炭连续多轮提涨落地，推动价格上涨。 - 焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般。 ### 空方因素 - 港口库存去化不畅。 - 钢材进入季节性淡季，需求回落。 - 陕西发布保供通知，强化煤矿复产预期。 - 独立焦企及钢厂焦化产能利用率小幅回落，影响焦炭产量。 --- ## 山西煤矿停复产状态 - 截至6月10日，山西共计停产煤矿56座，产能6120万吨。 - 复产煤矿81座，产能9730万吨。 - 复产进程仍在延续，但部分煤矿存在停产反复情况。 - 沁源煤矿尚未发布复产文件，复产情况仍需观察。 --- ## 炼焦煤与焦炭库存变化 | 周次 | 炼焦煤样本矿山开工率 | 洗煤厂产能利用率 | 独立焦企炼焦煤库存（万吨） | 独立焦企焦炭库存（万吨） | 钢厂焦煤库存（万吨） | 钢厂焦炭库存（万吨） | |------|----------------------|------------------|----------------------------|--------------------------|----------------------|----------------------| | 第1周 | 85% | 35% | ~1100 | ~90 | ~800 | ~650 | | 第6周 | 85% | 37% | ~1300 | ~85 | ~840 | ~680 | | 第11周 | 85% | 33% | ~950 | ~110 | ~780 | ~690 | | 第16周 | 90% | 38% | ~1050 | ~85 | ~790 | ~680 | | 第21周 | 90% | 39% | ~1100 | ~80 | ~795 | ~690 | | 第26周 | 70% | 35% | ~1150 | ~90 | ~785 | ~700 | | 第31周 | 85% | 74.5% | ~950 | ~95 | ~795 | ~690 | | 第36周 | 85% | 74% | ~950 | ~85 | ~805 | ~680 | | 第41周 | 85% | 73.5% | ~950 | ~80 | ~815 | ~670 | | 第46周 | 85% | 73% | ~950 | ~75 | ~805 | ~660 | | 第51周 | 85% | 72.5% | ~1050 | ~70 | ~815 | ~650 | --- ## 焦炭产量与盈利率 - **独立焦化企业产能利用率**：75.43%，环比下降0.48%。 - **冶金焦日均产量**：64.94万吨，环比减少0.42万吨。 - **独立焦企吨焦平均盈利**：21元/吨，较上期减少28元/吨。 - **钢厂盈利率**：55.84%，环比下降3.47%。 --- ## 焦炭提涨与市场情绪 - 焦炭连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启。 - 邢台、山东地区计划提涨焦炭价格，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。 - 市场情绪在前期集中释放后趋于平稳，短期盘面维持震荡。 --- ## 期现基差与价格走势 | 日期 | 焦煤价格（元/吨） | 焦炭价格（元/吨） | 蒙煤价格（元/吨） | |------------|------------------|------------------|------------------| | 2026-06-10 | ~1600 | ~2000 | ~1500 | | 2026-06-12 | ~1370.5 | ~2078.0 | ~1370.0 | - 唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约价差为245元/吨。 - 日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约价差为-94元/吨。 - 动力煤Q>5500价格维持偏强运行，但涨幅不及焦煤。 --- ## 市场展望 - 焦煤市场短期维持震荡，需关注山西等地煤矿复产进度。 - 焦炭市场供需相对平衡，库存压力不大，但需求端存在季节性疲软。 - 市场情绪趋于平稳，短期内价格波动有限，建议关注政策与供需变化。 --- ## 感谢与免责声明 感谢您的观看！ **免责声明**：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。