20260612-中航期货-焦煤焦炭周度报告_16页_1mb

报告摘要

焦煤焦炭周度报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期焦煤与焦炭市场的供需状况、价格走势及未来走势预期。重点围绕国内供应收缩、库存变化、需求表现及价格调整等多方面展开，结合政策影响与市场动态，对双焦市场进行了全面研判。

主要观点

供应端收缩：
- 国内炼焦煤供应实质性收缩，山西等主要产煤省份复产进程缓慢，多数煤矿复产后产量偏低。
- 蒙煤通关量维持平稳，但难以对冲国内供应减量。
- 独立焦企炼焦煤补库节奏放缓，焦炭库存小幅上升。
需求端表现：
- 铁水产量稳定在相对高位，对焦炭形成刚性支撑。
- 钢厂对双焦原料按需采购为主，增产意愿不足，焦炭需求增量乏力。
价格与利润：
- 焦煤价格因陕西保供通知影响自高位回落，但近期逐步企稳。
- 焦炭连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启。
- 独立焦企吨焦盈利大幅收窄，钢厂盈利率进一步回落。
库存变化：
- 国内炼焦煤上游企业库存持续去化，但港口库存小幅累库。
- 独立焦企炼焦煤库存由增转降，焦炭库存温和回升。
- 钢厂焦煤库存略降，焦炭库存温和回升。
市场展望：
- 焦煤市场整体维持相对平衡格局，短期盘面震荡。
- 焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般。
- 需持续关注各地停产矿井的复产情况及后续政策变化。

多空因素分析

多方因素

铁水产量暂稳，焦炭需求持稳。
国内炼焦煤矿端库存去化。
焦炭连续多轮提涨落地，推动价格上涨。
焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般。

空方因素

港口库存去化不畅。
钢材进入季节性淡季，需求回落。
陕西发布保供通知，强化煤矿复产预期。
独立焦企及钢厂焦化产能利用率小幅回落，影响焦炭产量。

山西煤矿停复产状态

截至6月10日，山西共计停产煤矿56座，产能6120万吨。
复产煤矿81座，产能9730万吨。
复产进程仍在延续，但部分煤矿存在停产反复情况。
沁源煤矿尚未发布复产文件，复产情况仍需观察。

炼焦煤与焦炭库存变化

周次	炼焦煤样本矿山开工率	洗煤厂产能利用率	独立焦企炼焦煤库存（万吨）	独立焦企焦炭库存（万吨）	钢厂焦煤库存（万吨）	钢厂焦炭库存（万吨）
第1周	85%	35%	~1100	~90	~800	~650
第6周	85%	37%	~1300	~85	~840	~680
第11周	85%	33%	~950	~110	~780	~690
第16周	90%	38%	~1050	~85	~790	~680
第21周	90%	39%	~1100	~80	~795	~690
第26周	70%	35%	~1150	~90	~785	~700
第31周	85%	74.5%	~950	~95	~795	~690
第36周	85%	74%	~950	~85	~805	~680
第41周	85%	73.5%	~950	~80	~815	~670
第46周	85%	73%	~950	~75	~805	~660
第51周	85%	72.5%	~1050	~70	~815	~650

焦炭产量与盈利率

独立焦化企业产能利用率：75.43%，环比下降0.48%。
冶金焦日均产量：64.94万吨，环比减少0.42万吨。
独立焦企吨焦平均盈利：21元/吨，较上期减少28元/吨。
钢厂盈利率：55.84%，环比下降3.47%。

焦炭提涨与市场情绪

焦炭连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启。
邢台、山东地区计划提涨焦炭价格，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨。
市场情绪在前期集中释放后趋于平稳，短期盘面维持震荡。

期现基差与价格走势

日期	焦煤价格（元/吨）	焦炭价格（元/吨）	蒙煤价格（元/吨）
2026-06-10	~1600	~2000	~1500
2026-06-12	~1370.5	~2078.0	~1370.0

唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约价差为245元/吨。
日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约价差为-94元/吨。
动力煤Q>5500价格维持偏强运行，但涨幅不及焦煤。

市场展望

焦煤市场短期维持震荡，需关注山西等地煤矿复产进度。
焦炭市场供需相对平衡，库存压力不大，但需求端存在季节性疲软。
市场情绪趋于平稳，短期内价格波动有限，建议关注政策与供需变化。

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