20230801-东方财富证券-7月PMI数据点评_供需趋于均衡_去库存压力边际缓解_4页_379kb

宏观数据点评：7月PMI数据表明国内供需趋于均衡，去库存压力边际缓解

• 制造业PMI从49.0%升至49.3%，非制造业PMI降至51.5%，供需差距缩小，生产与新订单指数差距收窄。
• 去库存压力缓解，原材料库存指数回升0.8个百分点，企业补库意愿增强。
• 成本压力持续，购进价格指数升至52.4%，出厂价格指数在48.6%，利差扩大，企业利润可能受压。
• 外部风险：海外经济体衰退可能抑制外需。
• 内部风险：房地产低迷拖累建筑业和服务业。
• 预测：三季度PMI上行但斜率偏慢，可能出现波动；非制造业PMI有望保持扩张。