20181123-中原证券-市场分析_热点炒作退潮_A股大幅回落_7页_796kb

A股市场分析总结

核心内容概览

本报告由中原证券分析师张刚撰写，发布于2018年11月23日，主要分析A股市场近期走势，并对后市进行研判与投资建议。报告指出，A股市场在热点炒作退潮后大幅回落，投资者情绪趋于谨慎，市场整体呈现下跌趋势。

主要观点

市场表现

• A股市场：周五（11月23日）低开低走，大幅下挫，两市普跌，所有行业全线回落。
• 主要指数跌幅：
  • 上证综指收于2579.48点，跌幅2.49%。
  • 深证成指收于7636.70点，跌幅3.26%。
  • 创业板指收于1308.74点，跌幅3.34%。
• 领跌行业：创投、券商、资源等前期领涨板块全面下跌，跌幅普遍超过3%。
• 资金流向：仅有保险行业资金净流入，其他多数行业资金净流出，尤其是电子元件、医药制造、软件服务等板块流出显著。

市场原因分析

• 热点退潮：前期炒作的热点板块全面回调，导致市场情绪受挫。
• 外部因素：投资者对中美贸易摩擦的未来走向仍存疑虑，观望情绪升温。
• 技术面：沪指自2449点反弹后，第一波政策红利推动的行情结束，市场进入二次回荡阶段，可能再次考验2449点支撑位。
• 市场信心不足：整体做多热情下降，市场缺乏明确的上涨动力。

关键信息

财经要闻

1. 央行连续21个交易日暂停逆回购操作。
2. 国务院支持自贸区内个人开展境外证券投资。
3. 地方专项债额度几近用尽，明年规模有望超过1.35万亿元。
4. 养老支持政策或将加快落地，包括家庭补贴与税收减免。
5. 北向开户数五个季度增长274%，海外资金加速布局A股。

债券与商品市场

• 国债期货：普遍收涨，10年期主力合约上涨0.02%，5年期上涨0.01%，2年期收平。
• 商品期货：工业品普遍下跌，多个品种刷新阶段新低，如铁矿石、螺纹钢、焦炭等跌幅均超过3%；原油一度跌破430元/桶。
• 港股市场：恒指缩量收跌0.35%，成交额降至2017年2月以来最低水平。

后市研判与投资建议

市场展望

• 短期：沪指可能继续下探，寻求支撑；创业板指可能考验1300点整数关口。
• 中长期：建议关注部分低估值、业绩优良的蓝筹股投资机会。

投资策略

• 短线建议：投资者应保持观望，避免盲目操作。
• 中线建议：可关注具备稳定增长潜力的行业，如民生基础消费板块。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能对市场产生较大影响。
• 经济下滑风险：宏观经济环境不确定，可能拖累市场表现。

数据支持

表格摘要

• 表1：A股主要指数表现

  • 上证综指：-2.49%
  • 沪深300：-2.21%
  • 中证500：-3.88%
  • 中证1000：-4.29%
  • 创业板指：-3.34%

• 表2：中信一级行业涨跌幅

  • 保险、银行等行业跌幅较小（-1.26%至-2.21%）。
  • 传媒、有色金属、计算机等行业跌幅较大（-4.69%至-4.34%）。

• 表3：债券市场主要指标

  • 1Y国债收益率：+1.08 BP
  • 5Y国债收益率：+1.28 BP
  • 10Y国债收益率：-0.17 BP

• 表4：主要商品期货表现

  • 铁矿石、螺纹钢、焦炭等跌幅均超过3%。
  • 原油、菜粕等跌幅接近或突破年内低位。

• 表5：港股主要指数表现

  • 恒生指数：-0.35%
  • 恒生国企指数：-0.55%
  • 恒生红筹指数：-0.34%

总结

综上所述，A股市场在热点退潮、外部不确定性增加以及技术面调整的多重影响下，出现大幅下跌。投资者应保持谨慎，关注政策与资金动向，短期以观望为主，中长期可关注低估值蓝筹股机会。同时，需警惕政策与经济下行带来的风险。