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中兴复牌跌停 A股震荡下行总结

核心内容

本报告由中原证券分析师张刚撰写，发布于2018年6月13日，主要分析了当日A股市场的走势及背后影响因素，并对后市作出研判与投资建议。报告指出，A股市场在中兴通讯复牌跌停、港股暴跌等多重因素影响下，出现震荡下行态势，投资者情绪受到明显压制。

主要观点

市场表现

• 中兴通讯复牌：中兴通讯复牌后无悬念跌停，引发市场恐慌。
• 港股影响：港股当日跌幅超过40%，对A股市场造成联动效应。
• A股整体表现：周三A股市场低开低走，震荡下行，沪指再次逼近3000点。
• 行业分化：市场热点不明显，钢铁行业小幅上涨，而塑胶制品、工艺商品、医疗、电信运营及船舶制造等行业跌幅居前。

资金流动

• 资金流入行业：通讯、电力、农牧饲渔、工艺商品及民航机场等行业资金净流入居前。
• 资金流出行业：医药制造、电子元件、软件服务、机械及有色金属等行业资金净流出明显。

关键信息

影响市场的重大信息

1. QFII、RQFII资金汇出限制取消：有助于外资流入，改善市场流动性。
2. 场外质押风控门槛提升：银行设定30%质押率作为风控门槛，场外质押业务趋紧。
3. 养老保险基金中央调剂制度建立：政策层面释放稳定信号，但对市场短期影响有限。
4. A股壳资源交易生态变化：从坐地起价转向随行就市，市场估值体系逐步理顺。
5. 百城房价持续上涨：均价连续9个月破1.2万，环京地区房价下跌超20%，反映房地产市场分化。

后市研判

• 市场担忧情绪加剧：中兴复牌跌停、港股暴跌、工业富联开板后巨量换手，导致市场失血严重，投资者信心受挫。
• 股权质押风险突出：上市公司股权质押存量达7.2万亿元，占总市值约13%，部分企业质押率超过90%，存在较大风险。
• 市场趋势：短期内市场情绪偏弱，沪指持续承压，投资者需警惕政策与经济风险。

投资建议

• 短线策略：建议投资者短线暂时观望，避免盲目操作。
• 中线策略：中线可关注部分绩优二线蓝筹股的投资机会，把握市场结构性行情。

风险提示

• 政策风险：市场受政策影响较大，需关注监管动向。
• 经济下滑风险：宏观经济疲软可能对股市形成持续压力。

专业声明

• 分析师承诺：报告内容基于分析师专业研究与独立判断，确保信息合法合规。
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特别声明

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• 使用风险：报告内容仅供参考，不构成投资决策依据，使用需自行承担风险。

总结：2018年6月13日，A股市场受中兴通讯复牌跌停及港股暴跌影响，整体震荡下行，市场情绪偏弱。投资者应保持谨慎，短线观望，中线关注优质蓝筹股机会。同时，需警惕股权质押风险及宏观经济不确定性。