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消费股全线下挫 A股震荡走低

核心内容概述

本报告分析了2018年8月31日A股市场的整体表现，指出市场在多重利空因素影响下震荡回落。主要影响因素包括部分公司中报业绩不及预期、分红低于预期、个别公司利空打击，以及中美贸易争端的不确定性。尽管权重股如银行、保险等有所拉升，但市场整体情绪偏弱，跟风资金不足，导致股指尾盘再次下挫。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体震荡下行，消费股普遍下跌，市场情绪较为谨慎。
• 行业分化：银行、公用事业、航天航空等行业小幅上涨，而家电、医药制造、电子元器件等板块跌幅较大。
• 政策与资金影响：高层政策仍可能对市场起到支撑作用，MSCI资金继续逢低进场，显示对A股市场的信心。
• 投资建议：建议投资者短线观望，中线关注部分绩优二线蓝筹股的布局机会。

关键信息

$\bullet$ 财经要闻速览

1. 中国8月官方制造业PMI为51.3，连续25个月高于临界点。
2. 银保监落实三定方案，陈文辉调任社保基金会副理事长。
3. 国税稽查局宣布对合伙人按最高35%征税。
4. 险企透露下半年投资思路，增加大固收配置，偏爱大蓝筹。
5. 特朗普宣布对华2000亿美元关税下周生效。

$\bullet$ A股市场综述

• 周五（8月31日）A股冲高乏力，震荡回落。
• 上证综指收于2725.25点，下跌0.46%。
• 深证成指收于8465.47点，下跌1.02%。
• 创业板指下跌1.56%，表现弱于主板。
• 沪深两市全天成交2486亿元，较前一交易日有所减少。

$\bullet$ 行业涨跌幅分布

• 上涨行业：银行（+0.87%）、房地产（+0.69%）。
• 跌幅居前行业：家电（-2.02%）、食品饮料（-2.59%）、医药（-1.75%）。
• 资金流向：房地产、木业家具、文教休闲等行业资金净流入，而家电、医药制造、电子元件等行业资金净流出。

$\bullet$ 债券、商品、港股市场走势

• 债券市场：国债期货小幅上涨，银行间现券收益率变动不大。
• 商品市场：工业品分化，沥青、原油、燃油等上涨，焦炭、PVC、沪镍等下跌；农产品波动有限。
• 港股市场：恒生指数下跌0.98%，国企指数下跌0.84%，红筹指数下跌0.43%。

后市研判及投资建议

• 后市观点：保持谨慎乐观，预计短期股指可能继续下探，但调整幅度不会太大。
• 支撑位：上证综指可能考验2700点整数关口，创业板指也可能继续下探寻求支撑。
• 投资策略：建议短线观望，中线关注部分绩优二线蓝筹股的投资机会。
• 风险提示：政策风险、经济下滑风险。

附录：图表目录

• 表1：A股主要指数表现
• 表2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况
• 表3：债券市场主要指标表现
• 表4：主要商品期货表现
• 表5：港股主要指数表现

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