> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 饲料上涨或提振情绪，鸡蛋供应延续宽松 ## 核心内容概述 本报告由中泰期货侯广铭撰写，分析了2026年3月7日鸡蛋市场的供需、价格、成本与利润等关键指标，结合市场情绪与未来预期，提出短期市场可能呈现震荡格局，但存在阶段性上涨预期。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、数据概览和行情观点 - **在产存栏**：当前蛋鸡在产存栏仍处于历史同期最高水平，预计3月开产偏少，淘汰增加，但整体存栏水平仍高位。 - **开产情况**： - 馆陶35-45斤小蛋价格为0.70元/斤，环比上涨11.73%。 - 浠水35-45斤小蛋价格为0.73元/斤，环比上涨23.12%。 - 小蛋价格偏强，主要由于开产维持低位，以及低价下冷库需求增加。 - **淘汰情况**： - 淘汰鸡价格为4.95元/斤，环比上涨10.61%。 - 淘汰鸡出栏量为1094万羽，环比增加24.6%。 - 淘汰日龄为502天，环比微增0.2%。 - 养殖环节因蛋价低迷，存在观望情绪，预计淘汰量逐步恢复增加。 - **库存情况**： - 生产库存为1.27天，环比下降6.6%。 - 流通库存为1.22天，环比下降3.2%。 - 库存由养殖端向中下游转移，但整体仍处于偏低水平。 - **消费端**： - 全国代表城市销量为6580.1吨，环比增加53.8%。 - 样本产区发货量为539吨，环比增加10.8%。 - 寿光蔬菜价格指数为101，环比下降8.2%。 - 蔬菜价格下跌对鸡蛋消费形成不利影响。 - **补栏情况**： - 蛋鸡苗价格为3.63元/羽，环比上涨5.2%。 - 种蛋利用率为76%，环比微增1.3%。 - 养殖单位顺势补栏，种鸡企业排单顺畅，补栏热情较高。 - **成本与利润**： - 饲料成本上涨，玉米和豆粕价格持续上涨，带动养殖成本攀升。 - 鸡蛋综合成本为3.21元/斤，环比微涨0.3%。 - 养殖综合利润为-0.38元/斤，环比下跌18.4%，蛋价处于全面亏损状态。 ### 二、期现价格与市场预期 - **粉蛋均价**：2.69元/斤，环比下跌2.2%。 - **红蛋均价**：2.92元/斤，环比微跌0.3%。 - **红蛋-粉蛋价差**：0.24元/斤，环比上涨26.1%。 - **基差**： - 04合约基差为-362元/500千克，环比微跌1.1%。 - 05合约基差为-505元/500千克，环比上涨3.6%。 - **价差**： - 04-05价差为-432元/500千克，环比上涨10.0%。 - 05-09价差为-429元/500千克，环比下跌10.6%。 - **市场预期**： - 本周蛋价低位震荡，受补货与消费复苏预期支撑。 - 饲料上涨可能提升蛋价下限，同时对老鸡淘汰形成利好。 - 期货二季度合约升水偏高，预计进入震荡格局。 ### 三、策略建议 - **单边策略**：暂时观望，等待高位做空机会。 - **套利与期权**：当前无明显套利与期权操作建议。 ### 四、风险提示 - **玉米与豆粕价格持续上涨**。 - **老鸡集中淘汰**。 - **现货出现超预期上涨**。 --- ## 结构总结 | 分析维度 | 关键数据与趋势 | 主要影响因素 | |------------------|----------------------------------------|---------------------------------------| | 供应端 | 在产存栏高位，开产偏少，淘汰增加 | 3月开产对应10月低补栏，淘汰情绪观望 | | 价格与基差 | 粉蛋均价下跌，红蛋均价微跌，基差偏高 | 饲料成本上涨，消费低迷，库存转移 | | 成本与利润 | 成本上涨，利润亏损 | 饲料价格上升，蛋价低迷，养殖亏损 | | 消费端 | 销量回升但未恢复，蔬菜价格下跌不利消费 | 学校开学、复工备货，蔬菜价格拖累消费 | | 补栏情况 | 补栏积极，苗价上涨 | 季节性补栏旺季，种鸡企业订单排至4月上旬| --- ## 结论 本周鸡蛋市场整体呈现低位震荡态势，主要受饲料成本上涨与消费低迷影响。尽管存在补货与季节性消费复苏预期，但供应端压力依然较大，预计蛋价上涨空间有限。期货市场二季度合约升水偏高，短期盘面或受预期支撑偏强，但需警惕老鸡集中淘汰及饲料价格持续上涨带来的风险。整体建议保持观望，关注库存与淘汰情况的变化。