20260307-中泰期货-鸡蛋周度报告_饲料上涨或提振情绪_鸡蛋供应延续宽松_21页_2mb

报告摘要

饲料上涨或提振情绪，鸡蛋供应延续宽松

核心内容概述

本报告由中泰期货侯广铭撰写，分析了2026年3月7日鸡蛋市场的供需、价格、成本与利润等关键指标，结合市场情绪与未来预期，提出短期市场可能呈现震荡格局，但存在阶段性上涨预期。

主要观点与关键信息

一、数据概览和行情观点

在产存栏：当前蛋鸡在产存栏仍处于历史同期最高水平，预计3月开产偏少，淘汰增加，但整体存栏水平仍高位。
开产情况：
- 馆陶35-45斤小蛋价格为0.70元/斤，环比上涨11.73%。
- 浠水35-45斤小蛋价格为0.73元/斤，环比上涨23.12%。
- 小蛋价格偏强，主要由于开产维持低位，以及低价下冷库需求增加。
淘汰情况：
- 淘汰鸡价格为4.95元/斤，环比上涨10.61%。
- 淘汰鸡出栏量为1094万羽，环比增加24.6%。
- 淘汰日龄为502天，环比微增0.2%。
- 养殖环节因蛋价低迷，存在观望情绪，预计淘汰量逐步恢复增加。
库存情况：
- 生产库存为1.27天，环比下降6.6%。
- 流通库存为1.22天，环比下降3.2%。
- 库存由养殖端向中下游转移，但整体仍处于偏低水平。
消费端：
- 全国代表城市销量为6580.1吨，环比增加53.8%。
- 样本产区发货量为539吨，环比增加10.8%。
- 寿光蔬菜价格指数为101，环比下降8.2%。
- 蔬菜价格下跌对鸡蛋消费形成不利影响。
补栏情况：
- 蛋鸡苗价格为3.63元/羽，环比上涨5.2%。
- 种蛋利用率为76%，环比微增1.3%。
- 养殖单位顺势补栏，种鸡企业排单顺畅，补栏热情较高。
成本与利润：
- 饲料成本上涨，玉米和豆粕价格持续上涨，带动养殖成本攀升。
- 鸡蛋综合成本为3.21元/斤，环比微涨0.3%。
- 养殖综合利润为-0.38元/斤，环比下跌18.4%，蛋价处于全面亏损状态。

二、期现价格与市场预期

粉蛋均价：2.69元/斤，环比下跌2.2%。
红蛋均价：2.92元/斤，环比微跌0.3%。
红蛋-粉蛋价差：0.24元/斤，环比上涨26.1%。
基差：
- 04合约基差为-362元/500千克，环比微跌1.1%。
- 05合约基差为-505元/500千克，环比上涨3.6%。
价差：
- 04-05价差为-432元/500千克，环比上涨10.0%。
- 05-09价差为-429元/500千克，环比下跌10.6%。
市场预期：
- 本周蛋价低位震荡，受补货与消费复苏预期支撑。
- 饲料上涨可能提升蛋价下限，同时对老鸡淘汰形成利好。
- 期货二季度合约升水偏高，预计进入震荡格局。

三、策略建议

单边策略：暂时观望，等待高位做空机会。
套利与期权：当前无明显套利与期权操作建议。

四、风险提示

玉米与豆粕价格持续上涨。
老鸡集中淘汰。
现货出现超预期上涨。

结构总结

分析维度	关键数据与趋势	主要影响因素
供应端	在产存栏高位，开产偏少，淘汰增加	3月开产对应10月低补栏，淘汰情绪观望
价格与基差	粉蛋均价下跌，红蛋均价微跌，基差偏高	饲料成本上涨，消费低迷，库存转移
成本与利润	成本上涨，利润亏损	饲料价格上升，蛋价低迷，养殖亏损
消费端	销量回升但未恢复，蔬菜价格下跌不利消费	学校开学、复工备货，蔬菜价格拖累消费
补栏情况	补栏积极，苗价上涨	季节性补栏旺季，种鸡企业订单排至4月上旬