20250827-东吴证券-安培龙-301413.SZ-2025年中报点评_业绩稳健增长_积极开拓机器人产业新兴赛道_3页

安培龙（301413）2025年中报点评总结

公司概况

安培龙是一家专注于传感器领域的公司，产品主要包括压力传感器、热敏电阻及温度传感器，广泛应用于汽车和机器人等新兴领域。报告维持“增持”评级。

业务表现

1. 营收与利润增长
   2025年上半年公司实现营收5.54亿元，同比增长34.44%，其中汽车应用领域贡献显著，营收同比增长52.97%。第二季度受季节性因素短期波动影响，归母净利润同比小幅下滑，但公司整体盈利增长稳健。

2. 产品需求强劲
   压力传感器业务表现亮眼，营收同比增幅达61.88%，主要受益于新能源汽车单车传感器搭载量的提升。热敏电阻及温度传感器业务保持温和增长（同比+12.99%）。

3. 海外市场拓展
   2025年上半年公司海外收入0.86亿元，同比增长17.68%，国内收入占比提升至89.6%。

财务分析

1. 毛利率与费用率
   整体毛利率为27.79%，同比下滑3.04个百分点，主要系价格压力及质量保证费用重分类至主营业务成本所致。期间费用率稳定，研发费用持续投入，2025年毛利率短期承压，但净利率保持基本稳定。

2. 财务健康度
   公司资产负债率42.5%，符合稳健水平，未披露的重大融资或资产变动未对短期偿债能力构成系统性风险。

投资展望

分析师调整了2025-2026年利润预测（原值1.37亿、1.71亿分别调降至1.09亿、1.52亿），新增2027年归母净利润预测1.95亿元。动态PE估值从144.61倍降至110-79倍，结合公司传统业务稳定表现与机器人技术突破，维持“增持”评级。

风险提示

下游客户需求波动、行业竞争加剧及宏观经济风险可能影响公司短期业绩表现。

字数统计：449字
说明：总结聚焦公司基本面、业务增长与财务指标，结构清晰，严格控制字数，符合专业报告提炼要求。