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尿素市场分析总结（2025年11月14日）

市场回顾

期货尿素震荡收于1652元/吨；现货市场出厂价弱稳，成交一般，主要区域出厂报价区间在1500-1600元/吨。

逻辑分析

• 供应端：日产20.33万吨（较前一日+0.58万吨），开工率84.08%（同比提升2.38%），供给增加压力显现。
• 需求端：复合肥企业库存偏高（可用天数>半个月），下游备货基本结束，秋季肥需求下滑，工厂待发库存消耗，成交清淡。
• 政策与情绪：出口配额消息影响基本消退，市场情绪降温。现货报价下调，但下游观望情绪浓。
• 基本面：供应宽松与需求疲软叠加，库存累积至高位，内外价差仍大，短期延续跌势判断为主，出口照可能带来阶段性情绪提振但长期需求真空期是核心矛盾。

交易策略

• 单边：建议高空策略；
• 套利：暂观望。

关键指标

• 日均产量：20.33万吨（同比增1.86万吨）
• 全国企业库存率：75%左右（隆众/卓创数据）
• 起草：复合肥厂库（80%以上）东北到货量（1500吨/天）

__注：核心结论为“供应有增，需求疲软，库存高位，短期预期空头为主，关注出口配额释放节奏和需求实际恢复斜率”。贴图为产量、开工率、库存变化图谱。