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贵金属早报-2022年3月17日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，主要分析了黄金和白银的市场表现、基本面数据、持仓变化及未来走势预期。整体来看，市场在美联储加息预期下呈现震荡偏弱走势，但地缘政治风险仍对金银价格形成一定支撑。

主要观点

黄金市场分析

• 基本面：美联储如期加息25个基点，金价回落反弹。市场对紧缩政策的担忧有所缓解，但尚未完全消除。
• 价格走势：COMEX黄金期货收跌0.09%，报1928美元/盎司；沪金2206合约收跌1.82%，报391.04元/克。
• 持仓变化：主力净持仓多，多头增仓，显示市场对黄金的中长期看多情绪。
• 预期：短期避险情绪支撑金价，但紧缩预期仍是压制因素。预计金价将在390-396元/克区间震荡。

白银市场分析

• 基本面：与黄金类似，银价在美联储加息后回落反弹，但受地缘政治和供应紧张影响，仍有一定支撑。
• 价格走势：COMEX白银期货收涨0.29%，报25.23美元/盎司；沪银2206合约收涨0.04%，报5016元/千克。
• 持仓变化：沪银持仓仍为净多，但净持仓明显回落，显示市场对白银的看多情绪有所减弱。
• 预期：银价主要跟随金价波动，紧缩预期和风险偏好回升将压制其上涨空间。预计银价将在4950-5100元/千克区间震荡。

关键信息

市场环境

• 美联储加息：如期加息25BP，短期加息担忧减轻，但紧缩进程仍是主要影响因素。
• 地缘政治风险：俄乌局势影响降温，但对俄制裁持续，支撑避险需求。
• 美元指数：继续回落至98.3755，美元走弱对金银价格形成一定支撑。
• 风险偏好回升：美股和欧洲主要股指上涨，市场情绪有所改善。

大宗商品与金银关系

• 国际油价：全线走低，对金银价格形成一定压制。
• 有色金属：伦镍恢复交易，但整体波动有限，金银价格仍以跟随为主。

今日关注重点

技术面与持仓数据

技术面分析

• 黄金：20日均线向上，K线在均线下方，显示短期偏弱。
• 白银：20日均线向上，K线在均线下方，显示短期震荡。

持仓数据

• 沪金：主力净持仓多，多空持仓小幅增加。
• 沪银：主力净持仓多，但净持仓明显回落。
• SPDR黄金ETF：持仓数据未见明显变化。
• 白银ETF：持仓数据未见明显变化。

风险与逻辑

风险因素

• 地缘政治：俄乌局势影响仍存，但短期可能趋于缓和。
• 紧缩预期：各国央行持续紧缩，压制金银价格。
• 通胀压力：高通胀环境下，金银作为避险资产仍有一定支撑。

逻辑分析

• 避险需求：对俄制裁影响维持避险情绪，支撑金价和银价。
• 紧缩逻辑：美联储加息及紧缩进程仍是压制金价和银价的主要因素。
• 市场情绪：风险偏好回升，金银价格或受压制。

结论

整体来看，金银市场在美联储加息预期下震荡偏弱，但地缘政治风险仍提供一定支撑。短期内金价和银价将主要跟随市场情绪和紧缩预期波动，操作上建议关注390-396元/克和4950-5100元/千克区间。投资者应密切关注央行政策动向及地缘政治变化，以应对市场波动。