20240611-兴证期货-原油周度报告_OPEC+会议小幅不及预期_未来重点关注需求驱动_16页_1mb

上周原油市场波动加剧，主要受OPEC+会议影响。会议内容小幅不及市场预期，主要由于从2024年10月起逐步增产，但前期保持减产，并保留调整可能。供应端变化温和：集体性减产延长至2025年底，自愿减产延长至2024年9月后逐步退出，OPEC+上调部分国家产量配额，体现了增产意图但市场反应谨慎。需求端，美国炼厂开工率升至95.4%，原油加工量上升，但成品油需求一般，夏季旺季可能提振；加拿大和欧元区降息对需求复苏有一定支撑。库存方面，EIA数据显累库，利空油价，全球和地区性库存均出现上升。地缘事件中，中东局势未升级，市场炒作下降，油价地缘溢价降低。

总体核心观点：OPEC+会议仅为小幅利空，不支持油价趋势性大跌。短期油价可能回调，但未来关注2024年10月后增产对基本面的影响，以及需求端表现。风险包括OPEC+提前退出减产、美联储降息议程、中东局势变化等。当前观点偏向谨慎中性，缺乏持续看跌驱动，市场逻辑可能转向需方主导。库存和EIA数据继续构成潜在压力，建议关注后续需求确认。

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