20221207-新湖期货-新湖早盘提示_5页_210kb

报告摘要

新湖期货市场分析总结

一、有色金属板块

铝

核心内容：铝价短期高位震荡，受宏观乐观预期支撑。
主要观点：
- 隔夜外盘铝价受美元走强压制，LME三月期铝价收跌0.28%至2500美元/吨。
- 沪期铝夜盘高开高走，主力2301合约收高于19360元/吨。
- 华东市场主流成交价在19400元/吨上下，广东在19370元/吨上下。
- 库存维持低位，但基本面趋弱，短期上涨动力不足。
关键信息：建议短线观望，待垒库后做空机会。

铜

核心内容：铜价震荡偏强，受宏观情绪提振及高升水支撑。
主要观点：
- 隔夜铜价震荡运行，主力2310合约收于65930元/吨，涨幅0.24%。
- 国内防疫政策放松，地产刺激政策推动市场情绪乐观。
- 国内电解铜产量不及预期，库存处于低位，高升水支撑铜价。
关键信息：短期偏强运行，但上涨空间有限。

镍

核心内容：镍价受宏观利好支撑，但基本面偏弱，上涨空间有限。
主要观点：
- 隔夜镍价上涨1.75%，主力2301合约收于210310元/吨。
- 不锈钢消费预期回升，但钢厂减产影响镍消费。
- 印尼镍铁高回流压力及四季度合金需求淡季抑制镍价。
关键信息：短期偏强震荡，但缺乏持续上行驱动。

锌

核心内容：锌价高位偏强震荡，多空博弈加剧。
主要观点：
- 沪锌主力2301合约收于24755元/吨，涨幅0.57%。
- 现货市场成交无明显改善，升水持稳。
- 11月产量增量不及预期，12月预计产量回升，但下游需求疲软。
关键信息：短期偏强震荡，但远期供增需减压力仍存，建议谨慎观望。

铅

核心内容：铅价高位受压回落，成本支撑仍存。
主要观点：
- 沪铅主力2301合约收于15805元/吨，跌幅0.85%。
- 原生铅成交弱势，再生铅贴水扩大。
- 供应端增量不及预期，库存维持低位，成本支撑较强。
关键信息：建议多头离场后谨慎观望。

二、黑色板块

螺纹/热卷

核心内容：宏观利好推动，但现实需求仍弱。
主要观点：
- 疫情防控优化，地产政策刺激，长线逻辑仍强。
- 钢厂尚未大规模补库，铁水回升预期带动成材。
- 现货基本面供给回升，需求低迷，贸易商冬储意愿不高。
关键信息：短期偏强运行，但需关注宏观利多出尽后的回调。

铁矿石

核心内容：现货成交转暖，市场情绪改善。
主要观点：
- 山东主港PB粉787跌2，卡粉884跌1，港口现货成交略有转强。
- 铁水产量近期或见底企稳，钢厂利润低但原料端情绪较好。
- 需关注中央经济工作会议及地产数据改善情况。
关键信息：短期偏强运行，但需警惕基本面转弱风险。

动力煤

核心内容：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
主要观点：
- 产地疫情影响减弱，供给略有改善，价格稳中探涨。
- 港口市场僵持，下游采购意愿不强，库存止涨转跌。
- 原油价格波动性大，不建议操作。
关键信息：主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。

玻璃

核心内容：地产预期改善，但现实需求仍低迷。
主要观点：
- 沙河产销环比走弱，华东华中产销基本平衡。
- 贸易商及深加工厂库存较低，节后补库预期存在。
- 地产政策频发，但实际需求未明显改善。
关键信息：建议短期观望，若产销好转可尝试布局远月多单。

纯碱

核心内容：短期利多落地，关注宏观政策。
主要观点：
- 纯碱产量提升至年内新高，厂家库存基本持平。
- 需求端受防疫政策变化影响，轻碱需求减弱。
- 贸易商补货积极，但库存仍处低位。
关键信息：建议观望为主，激进者可逢高试空远月合约。

沥青

核心内容：冬储预期向好，但兑现难度加大。
主要观点：
- 炼厂供应平稳，码头到港增加。
- 需求端因气温下降、管控放松，燃烧需求或增加。
- 中东供应下降，PG仍有向好预期，但裂差上行空间有限。
关键信息：短期偏强预期，但需求偏弱，裂差上行受限。

PTA

核心内容：成本弱势，PTA偏弱运行。
主要观点：
- PTA现货市场商谈氛围好转，成交放量。
- 成本端国际油价下跌，PX及PTA加工费走弱。
- 供应端新产能进度慢，累库速度偏慢。
关键信息：基本面延续供需双弱格局，预计震荡运行。

短纤

核心内容：跟随成本偏弱运行。
主要观点：
- 现货报价维稳，成交优惠扩大。
- 原料价格走弱，工厂加工费压缩空间有限。
- 需求端因疫情反复，终端采购意愿不强。
关键信息：短期区间震荡，关注原油价格波动。

甲醇

核心内容：下游亏损，需求偏差。
主要观点：
- 江苏现货价格下调，进口预期回升。
- 烯烃装置停车或降负，传统下游需求预期下降。
- 库存开始累积，整体仍处于低位。
关键信息：供需预期差，中长期价格偏空。

尿素

核心内容：后期供需预期一般，操作建议观望。
主要观点：
- 山东现货价格下调，日均产量环比减少。
- 农业需求淡季，出口受限，库存预期累积。
- 产业链利润一般，操作建议观望。
关键信息：后期供需预期一般，建议观望。

MEG

核心内容：现实供需双弱，预计震荡格局。
主要观点：
- 乙二醇价格宽幅整理，买气清淡。
- 新产能释放压力及需求走弱，预计累库。
- 估值处于低位，缺乏上行驱动。
关键信息：整体弱势，预计震荡运行。

LL（LLDPE）

核心内容：宏观预期好转，但下游需求淡季，短期区间震荡。
主要观点：
- 现货价格8150元/吨，石化库存处于低位。
- 原油价格下移，进口窗口打开，但终端需求未明显改善。
- 价差结构稳定，预计01合约价格区间震荡。
关键信息：关注原油价格波动，短期震荡为主。

PP

核心内容：宏观需求好转，但实际需求暂未改善，短期区间震荡。
主要观点：
- 现货价格7800元/吨，下游订单跟进偏慢。
- 供应端受丙烯价格影响，但终端需求仍偏弱。
- 石化库存低位，预计价格区间震荡。
关键信息：短期震荡，关注原油价格波动。

PVC

核心内容：供应减少支撑价格，但需求疲弱。
主要观点：
- 华东现货价格6150元/吨，下跌40元。
- 装置检修时间延长，供应维持低位。
- 下游需求恢复缓慢，库存持续回落。
关键信息：供需双弱，关注国内消费恢复情况。

苯乙烯

核心内容：基本面略偏空，总体无明显趋势。
主要观点：
- 下游利润低迷，开工积极性一般。
- 库存小幅累库，供需稳定，价格波动有限。
关键信息：短期震荡，无明显趋势。

天然橡胶

核心内容：基本面偏弱，但季节性偏强。
主要观点：
- 泰国产区旺产，国内产区停割，轮胎开工下降。
- 保税区库存压力不大，但存在炒作空间。
- 价格偏强震荡。
关键信息：关注国内停割季及生柴政策预期。

三、农产品板块

油脂

核心内容：关注印尼及巴西生柴政策，油脂仍偏弱。
主要观点：
- 国际原油下跌，拖累油脂走势。
- 印尼生柴政策方向不变，但执行可能打折。
- 国内棕油库存快速增加，现货基差走弱。
关键信息：短期底部震荡，关注生柴政策及国内需求变化。

花生

核心内容：需求支撑较弱，价格偏弱延续。
主要观点：
- 花生市场走货僵持，贸易商观望为主。
- 油厂收购价格偏弱，下游采购积极性一般。
- 花生油价格偏低，油厂榨利较差。
关键信息：需求支撑不足，价格偏弱延续。

纸浆

核心内容：下游进入旺季，价格短期偏强。
主要观点：
- 国际针叶浆发运量回升，后期进口增加。
- 下游开工变化，生活纸及铜版纸开工上升。
- 木浆总库存下降，价格短期偏强。
关键信息：短期偏强，关注下游旺季表现。

玉米

核心内容：现货价格偏弱，关注基层上量。
主要观点：
- 国际玉米价格下跌，进口利润回升。
- 东北地区部分企业试探性下调报价，基层上量预期增强。
- 现货阶段性卖压存在，不建议单边追涨。
关键信息：短期观望，关注东北上量及1-5正套止盈时机。

白糖

核心内容：期价上方压力仍存，关注消费端恢复。
主要观点：
- 国际原糖高位震荡，国内郑糖跟随小幅收涨。
- 新糖上市带来供应压力，消费端未明显好转。
- 期价进入成本价区间，下行空间有限。
关键信息：短期区间震荡，关注消费端恢复情况。

四、宏观板块

股指

核心内容：经济复苏预期升温，消费股领涨。
主要观点：
- 市场交易政策宽松带来的经济复苏预期。
- 商贸零售、食品饮料等板块涨幅居前。
- 美联储鸽派言论及国内宽松政策支撑市场。
关键信息：建议关注持续性机会，警惕市场情绪波动。

国债

核心内容：宽信用预期升温，长端债市承压。
主要观点：
- 国债期货低开震荡收跌，市场情绪偏弱。
- 疫情防控优化及地产政策密集出台，宽信用预期升温。
- 经济数据偏弱，未来弱现实可能强化强预期。
关键信息：建议关注做陡曲线策略，等待经济工作会议信号。

黄金

核心内容：美元走强压制金价，但中期仍看多。
主要观点：
- 美国数据超预期，美元及美债收益率走强。
- 黄金受压制，但中期在欧美衰退背景下维持看多。
- 12月议息会议可能释放加息放缓信号。
关键信息：短期震荡偏弱，中期仍可看多。

五、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
报告信息来源于公开资料，内容及观点公正，但不保证准确性和完整性。
未经新湖期货书面授权，不得翻版、复制、发布或修改本报告。
投资者应独立判断，本报告不承担因使用报告导致的任何责任。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载