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新湖有色总结

核心内容

新湖有色板块整体呈现弱现实压力，市场情绪受宏观预期影响较大，部分品种存在阶段性支撑或震荡预期。

主要观点与关键信息

铝

• 价格走势：隔夜外盘铝价偏强，沪期铝夜盘上涨。
• 市场情绪：对节后经济回暖预期支撑市场，但实际消费疲软导致铝价承压。
• 操作建议：轻仓偏空操作，控制风险为主。
• 关键数据：LME三月期铝价收涨0.62%至2606美元/吨；沪期铝主力2302合约收高于18545元/吨；华东市场主流成交价格在18430元/吨上下。

铜

• 价格走势：隔夜铜价震荡偏弱，主力2303合约收于68400元/吨，跌幅0.35%。
• 市场情绪：宏观利好支撑铜价，但弱现实拖累上涨空间。
• 操作建议：警惕高位回落风险，建议观望。
• 关键数据：上周上期所铜库存增加2.2万吨至10.2万吨；国内疫情放开后经济预期偏乐观。

镍

• 价格走势：隔夜镍价走高，主力2303合约收于201720元/吨，涨幅1.06%。
• 市场情绪：纯镍短缺支撑镍价，但青山增产预期压制多头情绪。
• 操作建议：预计镍价在20万附近震荡运行。
• 关键数据：上周上期所镍库存增加90吨至3020吨；1月份青山1500吨电积镍项目投产。

锌

• 价格走势：隔夜锌价震荡回落，主力2302合约收于24060元/吨，跌幅0.89%。
• 市场情绪：实际需求疲软，贸易商观望情绪浓厚。
• 操作建议：逢高空观点，关注节后需求恢复情况。
• 关键数据：SMM社会库存8.93万吨；华东市场主流成交价格在18430元/吨上下；贴水扩大。

铅

• 价格走势：沪铅主力2303合约收于15365元/吨，涨幅0.16%。
• 市场情绪：基本面偏弱，但短期底部企稳。
• 操作建议：轻仓过节，警惕进一步下跌。
• 关键数据：SMM库存继续累增0.69万吨至5.67万吨；下游企业陆续放假。

玻璃

• 价格走势：现货市场商谈清淡，盘面价格走弱。
• 市场情绪：政策预期将更多兑现于下半年，短期利多基本落地。
• 操作建议：短期交易弱现实，中长期宽幅震荡。
• 关键数据：主港主流现货基差在05+0；市场情绪偏好，但需求不足。

短纤

• 价格走势：现货价格偏强震荡，主流报价7150-7300元/吨。
• 市场情绪：下游逐渐放假，现货需求疲软。
• 操作建议：节前建议观望，关注终端订单兑现情况。
• 关键数据：产销17%；直纺涤短工厂报价上调百元。

甲醇

• 价格走势：江苏现货价格下调，贴水主力期货。
• 市场情绪：下游亏损，需求偏差，基本面短期略有改善。
• 操作建议：中期预期偏差，操作建议观望。
• 关键数据：国内开工环比回落；港口库存累积。

尿素

• 价格走势：山东现货价格维持。
• 市场情绪：后期供需预期逐步改善，出口受限。
• 操作建议：观望为主。
• 关键数据：近期企业库存下降；气头装置恢复，日产量上升。

MEG

• 价格走势：乙二醇价格震荡整理，市场情绪偏好。
• 市场情绪：进口偏少及聚酯补库影响，累库速度不及预期。
• 操作建议：中期供应收缩预期支撑，可逢低介入。
• 关键数据：乙二醇外盘商谈525-530美元/吨；部分大产能一体化工厂计划5月转产。

LPG

• 价格走势：PG02合约上涨70元/吨至4586元/吨。
• 市场情绪：丙烷需求提升，但内盘规则问题带来不确定性。
• 操作建议：上行空间或有限，裂差偏震荡。
• 关键数据：CP2月涨4.3美元至646美元/吨；码头库存下降。

LL

• 价格走势：LLDPE现货价格8150元/吨。
• 市场情绪：受预期提振盘面走强，但下游逐渐放假。
• 操作建议：节前建议观望，关注节后需求变化。
• 关键数据：05合约基差-200元/吨；L-PP价差400元/吨左右。

PP

• 价格走势：PP现货价格7750元/吨。
• 市场情绪：供应压力大，需求疲弱，价格偏弱运行。
• 操作建议：节前建议观望，关注正套机会。
• 关键数据：05合约基差-200元/吨；L-PP价差长期有走扩趋势。

PVC

• 价格走势：PVC现货价格6465元/吨，上涨105元。
• 市场情绪：供应提升，需求疲弱，价格面临一定压力。
• 操作建议：高位震荡，关注节后需求变化。
• 关键数据：豆油库存低位略有回升；1月国内进口菜籽到港量预计70万吨以上。

天然橡胶

• 价格走势：仓单问题叠加需求复苏，价格震荡。
• 市场情绪：轮胎环节最早复苏，利多原料。
• 操作建议：5-9正套和RU-NR多单可逢低介入。
• 关键数据：全球天胶产量季节性下滑；国内棕油库存处于历史极高位。

新湖黑色总结

螺纹热卷

• 价格走势：受铁矿拖累，黑色系整体回落。
• 市场情绪：终端需求政策利好，但实际需求疲软。
• 操作建议：做多螺矿比，关注节后需求恢复。
• 关键数据：螺纹主力合约收于18545元/吨；库存累库，供需双弱。

焦炭

• 价格走势：盘面弱震荡，现货弱稳。
• 市场情绪：供需双弱，政策压力下市场观望。
• 操作建议：节前观望，关注节后采购节奏。
• 关键数据：港口准一报价2670元/吨；库存继续累积。

焦煤

• 价格走势：盘面震荡回落，现货维持弱稳。
• 市场情绪：供需双弱，市场观望情绪浓厚。
• 操作建议：观望为主，关注供应端变化。
• 关键数据：港口库存变化不大；蒙煤通关逐步恢复。

动力煤

• 价格走势：价格弱稳，交易清淡。
• 市场情绪：政策扰动大，流动性低。
• 操作建议：不建议操作，轻仓过节。
• 关键数据：港口库存持续累库；需求支撑弱于预期。

新湖农产总结

油脂

• 价格走势：跌势放缓，短期可短空节前止盈。
• 市场情绪：春节备货结束，供需边际改善。
• 操作建议：关注59价差做空机会，节前大区间震荡。
• 关键数据：国内棕油库存高位；豆油库存低位略有回升。

花生

• 价格走势：国内花生偏强震荡，4月合约上涨0.19%。
• 市场情绪：节日临近，收购暂停，短期涨跌有限。
• 操作建议：节前跟随市场波动。
• 关键数据：油厂到货零星；进口苏丹花生到港。

纸浆

• 价格走势：期货仓单持续减少，价格偏弱。
• 市场情绪：后期供应有上升空间，预期价格转弱。
• 操作建议：观望为主。
• 关键数据：青岛、常熟等地木浆库存增加；生活用纸及文化纸开工下降。

豆粕

• 价格走势：高位震荡，近月可能回调。
• 市场情绪：国内采购基本完成，远期供应问题不大。
• 操作建议：关注正套和反套机会。
• 关键数据：1月船期采购基本完成；豆粕提货量稳步提升。

生猪

• 价格走势：超跌反弹，近弱远强。
• 市场情绪：疫情管控放开，消费预期改善。
• 操作建议：关注节前逢高套保及节后反套机会。
• 关键数据：自繁自养头均亏损200元，外购仔猪亏损近500元。

玉米

• 价格走势：高位震荡，市场预期节后需求恢复。
• 市场情绪：强预期弱现实，进口利润支撑价格。
• 操作建议：节前跌幅有限，关注年后供需博弈。
• 关键数据：美玉米产量降幅超预期；国内库存低位，港口集港量增加。

白糖

• 价格走势：郑糖窄幅震荡，下方成本端有所支撑。
• 市场情绪：国内供应充足，消费一般，关注节后复苏。
• 操作建议：观望为主，关注IH及IF。
• 关键数据：现货与期货主力合约平水；配额外进口利润倒挂。

新湖期货研究所

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强

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