> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化分析报告总结 ## 核心内容 本报告基于“择时雷达六面图”框架，从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六个维度选取21个指标，综合生成[-1,1]之间的择时分数，以评估当前权益市场走势。报告指出，本周综合择时分数为-0.02分，整体为中性观点，但估值面与拥挤度有所改善。 ## 主要观点 - **估值性价比**：本周分数上升，反映市场估值有所提升，对权益资产有支撑作用。 - **宏观基本面**：本周分数下降，显示经济基本面信号偏弱。 - **资金&趋势**：本周分数下降，资金面信号中性，趋势信号偏弱。 - **拥挤度&反转**：本周分数上升，但部分指标信号看空，整体情绪中性。 ## 关键信息 ### 各维度详细分析 #### 流动性 - **货币方向因子**：发出看多信号，分数为1。 - **货币强度因子**：信号中性，分数为0。 - **信用方向因子**：发出看空信号，分数为-1。 - **信用强度因子**：发出看空信号，分数为-1。 - **综合流动性得分**：-0.25分，信号中性偏空。 #### 经济面 - **增长方向因子**：发出看多信号，分数为1。 - **增长强度因子**：信号中性，分数为0。 - **通胀方向因子**：发出看空信号，分数为-1。 - **通胀强度因子**：发出看空信号，分数为-1。 - **综合经济面得分**：-0.25分，信号中性偏空。 #### 估值面 - **席勒ERP**：上升0.19分，分数为0.29。 - **PB**：上升0.26分，分数为-0.27。 - **AIAE**：上升0.49分，分数为-0.06。 - **综合估值面得分**：-0.01分，信号中性。 #### 资金面 - **内资**：两融增量与成交额趋势均发出看空信号，分数为-1。 - **外资**：中国主权CDS利差与海外风险厌恶指数均发出看多信号，分数为1。 - **综合资金面得分**：0.00分，信号中性。 #### 技术面 - **价格趋势**：信号中性，分数为0。 - **新高新低数**：发出看多信号，分数为1。 - **综合技术面得分**：0.50分，信号中性偏多。 #### 拥挤度 - **衍生品信号**：期权隐含升贴水与VIX发出看多信号，SKEW发出看空信号。 - **可转债信号**：定价偏离度发出看空信号。 - **综合拥挤度得分**：0.00分，信号中性。 ## 风险提示 - 报告结论基于历史数据和统计模型，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。 - 投资者应结合自身情况及市场变化进行独立判断。 ## 报告信息 - **分析师**：沈芷琦、刘富兵 - **研究助理**：诸格慧明 - **相关研究**： 1. 《量化点评报告：七月配置建议：科技调整，关注金融板块轮动》 2026-07-06 2. 《量化周报：市场风格切换的可能性在增加》 2026-07-05 3. 《量化点评报告：择时雷达六面图：本周拥挤度得分又回落》 2026-07-04 ## 图表与数据来源 - 所有图表均来源于Wind、Bloomberg及国盛证券研究所。 - 指标数据基于历史统计与模型测算，可能存在滞后性或偏差。 ## 投资评级说明 - 投资建议的评级标准基于报告发布日后的6个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的表现。 - A股以沪深300为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 - 投资评级分为股票评级与行业评级，分别对应不同的相对涨幅区间。 ## 免责声明 - 本报告仅供国盛证券客户使用，不构成任何投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，准确性与完整性不作保证。 - 报告内容可能随时调整，投资者应自行关注更新信息。