> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属数据日报总结（2026/03/26） ## 核心内容概述 本日报主要分析了黑色金属市场中钢材、硅铁锰硅、焦煤焦炭及铁矿石的期货与现货价格走势、价差变化及市场情绪。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种因成本支撑或地缘政治因素而波动加剧。 --- ## 主要观点 ### 1. **钢材市场** - **期货市场**：本周钢材期货价格震荡，远月合约RB2610、HC2610等小幅下跌，近月合约RB2605、HC2605等跌幅较大。 - **现货市场**：上海螺纹钢价格为3220元/吨，天津螺纹钢价格为3180元/吨，广州螺纹钢价格为3470元/吨，唐山普方坯价格为2980元/吨，普氏指数为106.50元/吨。 - **价差分析**：RB2605-2610价差为-30元/吨，HC2605-2610价差为-9元/吨，螺纹盘面利润为-144.48元/吨，热卷盘面利润为125.47元/吨。 - **市场情绪**：市场情绪有所降温，成交量环比下降，关注周四产销数据，预计本周供需两旺格局维持。 - **操作建议**：建议单边观望，期现逐步介入热卷做多基差机会。 ### 2. **硅铁锰硅市场** - **期货市场**：价格波动加大，受地缘政治情绪和成本支撑影响。 - **现货市场**：现货端跟涨乏力，基差走弱。 - **成本支撑**：硅铁和锰硅的电力成本占比较高，锰矿因澳洲台风发运受限，成本受支撑。 - **基本面**：钢厂需求复苏缓慢，供应端北方新增产能逐步释放，供应压力显现。 - **操作建议**：暂时观望。 ### 3. **焦煤焦炭市场** - **期货市场**：焦煤和焦炭期货价格受地缘政治影响，波动较大。 - **现货市场**：焦煤现货价格上涨，港口贸易准一湿熄焦1490元/吨（-10），准一干熄焦1690元/吨（-10），炼焦煤价格指数1344.7元/吨（+25.5）；蒙煤市场报价高位运行，下游按需采购。 - **价差分析**：焦煤05合约较弱，09合约较强，可能与交割逻辑有关。 - **市场风险**：原油价格波动较大，若霍尔木兹海峡恢复通航，油价可能快速回落；若封航持续，油价或冲高突破150美金。需注意风险控制。 - **操作建议**：单边暂时观望，期现正套头寸可以入场。 ### 4. **铁矿石市场** - **期货市场**：铁矿石价格处于高位震荡，远月合约I2609、JM2609等小幅下跌。 - **现货市场**：现货价格处于弱势低位，1006现货贴水于04合约6元。 - **市场分析**：中矿与BHP的谈判未定，短期内价格难以大幅波动；港口库存处于高位，供给过剩。 - **操作建议**：建议观望，不建议追高或追空。 --- ## 关键信息 ### 期货收盘价（元/吨） | 合约 | 3月25日 | 涨跌值 | 涨跌幅(%) | |------|---------|--------|-----------| | RB2610 | 3162.00 | -11.00 | -0.35 | | HC2610 | 3322.00 | -6.00 | -0.18 | | I2609 | 777.50 | -11.50 | -1.46 | | J2609 | 1864.50 | -17.50 | -0.93 | | JM2609 | 1377.50 | -4.00 | -0.29 | | RB2605 | 3132.00 | -13.00 | -0.41 | | HC2605 | 3313.00 | -8.00 | -0.24 | | I2605 | 806.50 | -15.00 | -1.83 | | J2605 | 1776.00 | -33.00 | -1.82 | | JM2605 | 1241.00 | -22.50 | -1.78 | ### 价差变化（元/吨） | 价差类型 | 3月25日 | 涨跌值 | |----------|---------|--------| | RB2605-2610 | -30.00 | -2.00 | | HC2605-2610 | -9.00 | -2.00 | | I2605-2609 | 29.00 | -4.50 | | J2605-2609 | -88.50 | -13.00 | | JM2605-2609 | -136.50 | -14.50 | ### 基差情况 | 品种 | 3月25日 | 涨跌值 | |------|---------|--------| | 螺纹基差 | -33.00 | -29.00 | | 热卷基差 | 88.00 | 13.00 | | RB主力基差 | 18.00 | 0.00 | | I主力基差 | 29.00 | 8.50 | --- ## 操作建议汇总 - **钢材**：单边观望，期现逐步介入热卷做多基差机会。 - **硅铁锰硅**：暂时观望。 - **焦煤焦炭**：单边暂时观望，期现正套头寸可以入场。 - **铁矿石**：建议观望，不建议追高追空。 --- ## 风险提示 - 地缘政治冲突可能对大宗商品价格产生较大影响，需密切关注。 - 原油价格波动较大，可能影响煤焦价格走势。 - 供应端新增产能释放，可能对价格形成压力。 - 建议投资者根据自身风险偏好和投资目标，合理配置头寸，控制仓位。