2018IPO年中成绩单_A股难发_入场券_82家中企赴港掀热潮_24页-1mb

投中统计：2018IPO年中成绩单总结

核心内容概述

2018年上半年，中国企业在全球资本市场IPO表现分化显著。A股市场趋缓趋严，IPO数量和募资规模大幅下滑；而港股市场迎来IPO大年，尤其是新经济企业踊跃赴港上市，推动了市场热度。同时，政策导向对IPO市场产生深远影响，尤其是对新经济企业的支持，使得部分企业选择通过港股融资。

主要观点

• A股市场趋缓趋严：2018年上半年，A股IPO数量仅为去年同期的四分之一，募资规模环比下降11.87%。审核趋严、过会率降低，导致企业撤回IPO申请数量激增，IPO“堰塞湖”现象快速缓解。
• 港股市场迎来IPO大年：港股IPO数量同比增长66.84%，吸引大量新经济企业赴港上市，尤其是科技、互联网等领域。尽管募资规模未显著增长，但市场热度上升。
• 工业富联成最大IPO：工业富联在6月成功登陆A股，募集资金271.2亿元，成为近3年来最大IPO，也位列A股历史IPO募资总额第12位。
• 爱奇艺赴美上市：爱奇艺在5月于纳斯达克上市，融资22.5亿美元，仅次于阿里巴巴，成为中企赴美上市第二大IPO。
• 制造业成为IPO主力：制造业在2018年上半年IPO数量和募资规模均居首位，达32起，工业富联的上市进一步提升了该行业的募资表现。
• 港交所最为活跃：港股IPO数量和募资规模均远超其他市场，成为中企上市的首选地。其推出的“同股不同权”机制改革，增强了对新经济企业的吸引力。
• IPO退出回报大幅下滑：受A股市场趋冷影响，IPO账面退出回报规模下降，但优质企业的平均回报仍较高，使得整体退出回报相比去年同期有所提升。
• 政策红利推动新经济企业上市：监管层出台多项政策支持新经济企业上市，包括CDR试点、对IPO被否企业重组的限制等，进一步优化了市场环境。

关键信息

全球市场表现

• IPO数量：2018年上半年全球中企IPO数量仅为去年同期的一半，环比下降43.10%。
• 募资规模：募资规模下降幅度较小，主要得益于工业富联的上市。

A股市场表现

• IPO数量：上半年A股IPO数量仅为去年同期的四分之一，环比下降66.84%。
• 募资规模：上半年平均募资规模高于往年，主要由于过审企业质量提升，但整体募资规模仍低于去年同期。
• “堰塞湖”现象缓解：上半年共有148家公司撤回IPO申请，远超2017年全年数量，排队企业数量大幅减少。

港股市场表现

• IPO数量：港股市场IPO数量同比大幅增长，成为中企上市的热点。
• 募资规模：尽管数量增长，但募资规模未同步上升，市场出现“破发潮”。
• 政策支持：港交所推出“同股不同权”机制改革，吸引新经济企业赴港上市。

IPO募资TOP10

• 工业富联以271.2亿元成为2018年上半年最大IPO。
• 爱奇艺以22.5亿美元位列中企赴美IPO第二大。

行业与地区分布

• 行业分布：制造业IPO数量和募资规模均居首位，IT和建筑建材紧随其后。
• 地区分布：香港地区最为活跃，IPO数量和募资规模均领先。

IPO政策动态

• 2月23日：证监会发布《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》，加强监管并限制借壳上市。
• 3月30日：国务院办公厅转发《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，明确CDR试点政策。
• 4月24日：港交所公布《新兴及创新产业公司上市制度》，允许双重股权结构、未盈利生物科技公司等赴港上市。

总结

2018年上半年，中国IPO市场呈现明显分化：A股趋冷，港股趋热。政策支持推动新经济企业赴港上市，而A股市场则因审核趋严、企业撤回申请增多，导致IPO“堰塞湖”现象快速缓解。制造业成为IPO的主要力量，工业富联和爱奇艺分别以最大和第二大的IPO规模引人注目。尽管IPO退出回报有所下滑，但优质企业的高回报仍支撑了整体市场表现。未来，港股市场有望继续成为中企融资的重要平台。