20240126-新湖期货-新湖钢材周度分析_12页_5mb

新湖期货市场分析总结

核心内容概述

新湖期货近期对螺纹钢和热卷市场的供需、库存、价格走势及宏观政策进行了深入分析，认为短期内成材价格将维持震荡，关注库存变化和政策对市场的影响。

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主要观点

螺纹钢市场分析

• 供应：螺纹产量环比继续下降，主要受产线检修和电炉厂停产放假影响，预计春节后产量仍将持续走低。
• 库存：螺纹总库存环比继续增加，累积幅度扩大，库存峰值能否超过去年仍需观察。
• 需求：螺纹表需环比季节性回落，但终端及贸易商冬储补库意愿增强，需求在春节前将逐步走弱。
• 价格：宏观利好政策预期升温，对螺纹价格形成支撑。

热卷市场分析

• 供应：热卷产量环比回升，前期检修产线复产，春节期间产量预计处于高位。
• 库存：热卷库存环比持续累库，但累库幅度不大。
• 需求：热卷冷卷成交持稳，整体需求季节性走弱，但贸易商抄底补库意愿增强。
• 价格：热卷价格走势受宏观政策支撑，但需关注库存变化。

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价差分析

• 螺纹钢：螺纹钢05合约升水现货，卷螺差震荡为主。
• 南北价差：螺纹南北价差变化不大。
• 华东华南价差：热卷华东华南价差回升。

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库存与表需数据

品种	总库存（万吨）	环比变化	农历年同比变化
螺纹	690.69	+6.4%	+14.23%
热卷	307.78	+1.18%	+4.16%

品种	表需（万吨）	环比变化	农历年同比变化
螺纹	185.32	-14.81%	-12.61%
热卷	306.13	+4.24%	+5.43%

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宏观政策动态

• 央行降准与利率调整：2月5日将下调存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性；同时下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。
• 经营性物业贷款政策：中国人民银行和金融监管总局联合印发通知，允许经营性物业贷款用于偿还房地产开发企业存量贷款和债券。
• 房地产融资支持：支持不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。
• 金融支持政策：金融监管总局将继续引导银行加大信贷投放，优化信贷结构，重点支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。
• 重庆房产税调整：建筑面积180平方米内免税，旨在支持房地产市场平稳发展。
• 房地产融资协调机制：住建部部署会议强调加快推动融资协调机制落地，支持房地产项目开发建设，满足合理融资需求。

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市场展望

• 成材价格：短期维持震荡，关注库存变化和宏观政策对市场的影响。
• 供需矛盾：螺纹供需矛盾较大，而热卷矛盾不大。
• 政策影响：宏观利好政策预期升温，对成材价格形成支撑，但需警惕库存累积带来的压力。

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数据来源

• Mysteel
• 同花顺
• 富宝废钢
• 新湖研究所

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投资者提示

• 投资者不应单纯依赖本报告，应结合自身判断进行决策。
• 本报告不构成投资、法律、会计、税务建议，亦不构成投资咨询建议。
• 报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担更新责任。

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联系信息

• 分析师：姜秋宇
• 执业资格号：F3007164
• 投资咨询资格号：Z0011553
• 邮箱：jiangqiuyu@xhqh.net.cn
• 审核人：李明玉

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免责声明

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