20260408-兴业研究-行业研究_十五五_明确现代化基建方向_海外新签订单降速_建筑行业2026年3月报_4页_3mb

建筑行业月报总结

核心内容概览

本报告为建筑行业月报，分析了2026年3月及2026年1-2月建筑行业的整体运行情况，包括行业动态、资金面、新签订单及海外市场等方面。

行业动态及景气度

1. 政策支持：

   • 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》发布，提出“高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设”，并强调“巩固提升建筑业竞争力”。
   • 对外方面，提出“完善推进高质量共建一带一路机制，深化基础设施硬联通”。

2. 景气度表现：

   • 3月建筑业PMI录得49.3%，环比上升1.1个百分点。
   • 基础建设相关投资活动启动明显，带动建筑活动景气度提升。
   • 传统房屋建筑相关活动景气水平仍处于相对低位。

资金面跟踪

1. 专项债发行：

   • 2026年3月专项债发行额同比降低7.6%（3357亿元）。
   • 截至2026年3月，年内已发行新增专项债11599亿元，发行进度达26.4%，快于2025年同期4.5个百分点。
   • 专项债主要投向市政和产业园区基础设施（占比29%）、土地储备（占比9%）、农林水利（占比7%）。

2. 城投债：

   • 3月城投债发行额为3386亿元，年内累计净融资额为-749亿元，显示化债进程持续。

3. 建筑产业债：

   • 3月建筑产业债券发行额为684亿元，年内累计净融资为1208亿元，显示建筑行业融资环境有所改善。

新签订单情况

1. 整体表现：

   • 2026年1-2月，四个有月度数据更新的建筑央企新签合同额累计同比下跌4%。
   • 2025年第四季度新签合同额同比下跌10.5%，截至2025年第四季度末，建筑业在手订单总额同比下跌3.9%。
   • 新订单保障倍数（TTM）为1.05，环比上季度持平。

2. 1月数据：

   • 2026年1月四个有月度数据更新的建筑央企新签合同额累计同比下跌3%。

建筑出海情况

1. 对外承包工程：

   • 2026年1-2月，我国对外承包工程业务完成营业额同比增长23.1%，新签合同额同比增长0.2%（均以美元计）。

2. 建筑央企境外业务：

   • 2026年1-2月，四个有月度数据更新的建筑央企境外新签合同额累计同比增长12%。
   • 境外新签合同额占全部新签合同额的9%，显示建筑企业对外业务有所增长。

市场表现与数据趋势

• 基础建设投资带动建筑业景气度提升，传统房屋建筑仍处于低迷状态。
• 专项债发行进度加快，但整体发行额有所下降，资金主要流向基础设施和土地储备。
• 城投债净融资持续为负，显示地方债务压力仍存。
• 建筑产业债发行额增加，反映行业融资环境改善。
• 建筑央企新签订单额有所下滑，但境外业务增长，显示出对外拓展的潜力。

结论

建筑行业在政策支持下，基础建设投资带动景气度回升，但传统房屋建筑仍面临挑战。资金面方面，专项债发行加快，城投债净融资为负，建筑产业债发行额上升，显示行业融资环境有所改善。新签订单额整体下滑，但境外业务增长，表明建筑企业正积极拓展海外市场，寻求新的增长点。