> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑行业月报总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年第一季度建筑行业的整体表现，从行业动态、投资情况、资金面、新签订单、建筑出海以及重点企业年报等多个维度进行分析，全面反映建筑行业的运行态势。 --- ## 行业动态及景气度 ### 政策动态 - 中共中央政治局4月28日召开会议，提出加强“六张网”建设。 - 住建部就《“好房子”建设指南（试行）》征求意见。 - 国务院副总理张国清在西藏林芝调研雅下水电工程建设情况。 - 中越联合声明将铁路合作作为两国战略合作的新亮点。 ### 建筑PMI - 4月建筑业PMI录得48%，环比下降1.3个百分点。 - 基础建设相关活动仍保持扩张态势。 --- ## 投资情况 ### 房地产开发投资 - 2026年1-3月全国房地产开发投资完成额同比下降11.2%。 - 房地产企业到位资金同比下降17.3%。 ### 基建投资 - 2026年1-3月基建投资完成额（含电力）同比增长8.9%，增速环比收窄2.5个百分点。 - 固定资产投资完成额增速为1.7%，环比收窄0.1个百分点。 --- ## 资金面分析 ### 专项债 - 2026年4月专项债发行额同比降低24.2%（1744亿元）。 - 年内已发行新增专项债13343亿元，发行进度达30.3%，快于2025年同期3.3个百分点。 - 资金主要投向市政和产业园区基础设施（占比28%）、土地储备（占比12%）、农林水利（占比7%）。 ### 城投债 - 4月城投债发行额为2549亿元，年内累计净融资额为-1541亿元，净融资持续为负。 ### 建筑产业债 - 4月建筑产业债券发行额894亿元，年内累计净融资为1502亿元，同比提升45%。 --- ## 新签订单情况 - 2026年第一季度全国建筑行业新签合同额同比下跌11.1%。 - 八大建筑央企新签合同额累计同比下跌12%。 - 截至2026年第一季度末，建筑业在手订单总额同比下跌3.5%。 --- ## 建筑出海表现 - 2026年1-3月，我国对外承包工程业务完成营业额同比增长9.2%，新签合同额同比下跌5.5%（以美元计）。 - 八大建筑央企境外新签合同额累计同比增长10%，境外新签合同额占全部新签合同额的16%，同比增加3.2个百分点。 --- ## 重点建筑企业年报跟踪 - 截至2025年年末，36家样本建筑企业在多个经营与财务指标方面同比劣化，包括资本结构、运营能力、成长能力、偿债能力、盈利能力等。 - 但经营性现金流持续改善，收现质量有所提升。 --- ## 景气度跟踪 ### 建筑业PMI - 建筑业景气回落，但基础建设相关活动仍保持扩张。 ### 上游开工情况 - 3月挖机内销量同比增长23.5%。 - 3月建筑材料工业PPI同比下跌5.9%，跌幅环比收窄0.3个百分点。 --- ## 建筑行业总结 ### 主要观点 - 行业整体景气度有所回落，但基础建设仍保持增长。 - 房地产投资持续下滑，而基建投资“开门红”，增速有所回升。 - 专项债发行节奏加快，但规模有所缩减；城投债净融资持续为负，显示化债压力依然存在。 - 建筑产业债发行额显著增长，显示行业融资能力有所增强。 - 建筑出海表现分化，营业额增长但新签合同额有所下滑。 - 八大建筑央企境外业务表现优于整体，境外新签合同额占比提升。 - 重点建筑企业财务指标整体恶化，但现金流状况有所改善。 --- ## 行业趋势展望 - 建筑行业在政策支持下，基础建设仍有增长空间，但整体景气度仍面临下行压力。 - 房地产投资持续低迷，需关注政策调整与市场回暖信号。 - 资金面方面，专项债发行进度加快，但城投债净融资仍为负，需警惕地方债务风险。 - 建筑出海业务虽有波动，但央企表现稳健，有望带动行业整体出海增长。 - 重点建筑企业需关注财务结构优化与现金流管理，提升盈利能力。 --- 如需进一步了解，可登录**兴业研究APP**获取完整报告。