20250921-国金证券-计算机行业研究_国内大厂AI应用持续上新_关注世界模型最新进展_10页_1mb

本周AI产品与技术动态

新产品与技术

• 美团推出AI Agent“小美”：基于自研Longcat模型，支持语音/文字指令完成点餐、酒店预订等操作，可定制化推荐并学习用户偏好。
• 字节跳动“即梦AI”上线Agent模式：基于Seedream 4.0模型，具备多任务处理、风格迁移和视频生成能力，支持4K输出。
• 斯坦福AI公司World Labs发布Marble模型：可生成可无限导航探索的3D环境，支持几何一致性和跨场景融合。
• 谷歌升级Chrome浏览器集成Gemini：提供网页摘要、多标签整合、AI搜索等功能，并引入本地端侧Gemini Nano模型提升安全。

行业与投资分析

• 中报总结：
  • 二季度经营强度表观收窄但总体回暖，利润端表现优于收入端。
  • AI产业链上游、军工信息化、智能驾驶等领域表现突出。
• 三季度展望：
  • 下半年经营强度预计好于上半年，AI应用落地加速下增长弹性提升。
  • 计算机板块处于主业改善期，但估值波动可能较大，相对优势弱于半导体等硬科技领域。
• AI投资方向建议：
  1. 硬件端侧AI：重点关注连接AI和应用的载体。
  2. C端出海软件：海外市场潜力大。
  3. B端企业服务：制造、信息化应用需求旺盛。
  4. 大模型私有化部署：政企类复杂部署场景需求上升。
• 细分行业景气度展望：
  • 高景气维持：AI算力、激光雷达
  • 加速向上：AI应用、软件外包、金融IT
  • 稳健向上：量子计算、数据要素、EDA、出海、信创
  • 拐点向上：教育IT、网安、企业服务
  • 底部企稳：智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT
  • 略有承压：工业软件、医疗IT

行情回顾

• 本周计算机行业申万指数下跌0.44%，跑输沪深300。
• 投资者关注涨跌前五个股和板块情况。
• 周内交易量环比上升8.2%，融资余额小幅上涨2.65%。

风险提示

• 行业竞争压力增加
• 技术研发进度可能不及预期
• 下游资本开支存在周期性波动