5G最新进展研究_43页_2mb

5G最新进展研究总结

核心内容

5G作为下一代移动通信技术，将推动新一轮科技革命，实现“信息随心至，万物触手及”的愿景。它具备光纤般的接入速率、零时延体验、千亿设备连接能力、超高流量密度、超高连接数密度和超高移动性等特性，是未来物联网、AR/VR、自动驾驶等应用的重要支撑。

主要观点

• 5G的重要性：5G是科技革命的制高点，承载人与人、人与物、物与物的通信，将成为新一批伟大企业诞生的温床。
• 全球竞争格局：中美欧日韩均在积极布局5G商用，美国对华为、中兴实施制裁，阻碍其在全球5G市场的发展。
• 国内发展迅速：中国运营商、设备商、终端厂商在5G领域进展迅速，尤其华为、中兴等企业表现突出。
• 技术标准与测试：5G标准冻结在2018年完成，华为、中兴等设备商在技术上已具备商用能力。
• 投资规模庞大：预计5G投资规模将超过万亿元，运营商CAPEX触底回升，2019年为5G建设元年。
• 产业链变化明显：5G网络结构与4G相比发生重大变化，如BBU拆分为CU和DU，基站天线小型化和智能化，光通信需求升级。

关键信息

5G三大应用场景

1. 增强型移动带宽：适用于AR/VR、8K视频等，强调传输带宽。
2. 海量物联网通信：适用于智能抄表、环境监测、智能家电等，强调连接数密度。
3. 高可靠低时延通信：适用于自动驾驶、工业自动化等，强调时延和可靠性。

5G主要性能指标对比（4G vs 5G）

5G频谱与基站覆盖

5G基站类型与功率

5G投资规模与CAPEX

• 2013-2018年运营商无线网络Capex累计9022亿元，预计2019年无线侧投资将达1.2万亿元。
• 5G基站数量预计是4G的1.2-1.5倍，2019年为5G建设元年，2021-2023年进入高峰期。

5G全球商用时间表

5G产业链分析

产业链发展阶段

• 起步期（2019-2020）：5G商用牌照发放，产业链开始布局。
• 高峰期（2021-2023）：5G基站建设高峰期，投资规模扩大。
• 成熟期（2024-2025）：5G网络趋于成熟，应用场景全面落地。

产业链主要板块

• 无线侧：基站建设、天线、射频器件、光模块等。
• 有线侧：光纤光缆、传输设备、光器件等。
• 终端侧：芯片、终端制造、摄像头、电池等。

重点推荐标的

风险提示

• 中美贸易关系恶化：可能对华为、中兴等中国设备商造成出口限制。
• 宏观经济下行：可能影响5G投资规模，导致行业增速放缓。
• 技术标准变化：5G标准制定过程中存在不确定性，可能影响产业链布局。

投资机遇展望

• 催化剂：2019年将是5G商用启动年，预计2019年底发放牌照，2020年进入试商用阶段。
• 投资时钟：5G建设将是一个长期过程，至少需要6-7年时间，2019-2020年为启动阶段，2021-2023年为高峰期，2024-2025年逐渐成熟。
• 行业前景：5G将推动人工智能、自动驾驶、物联网、AR/VR等领域的快速发展，是TMT行业最热门的投资方向。

投资评级