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棉花早报总结 —— 2026年7月8日

核心内容概述

本报告分析了2026年7月8日棉花市场的基本面、技术面、持仓情况及市场影响因素，提供了对棉花价格走势的预测与建议。整体来看，棉花市场呈现中性偏多态势，短期内可能因天气因素出现反弹，但长期走势仍需关注供需变化与全球经济环境。

主要观点

基本面分析

• 全球供需：2026/27年度全球棉花产量预计为2590万吨，消费量预计为2651.5万吨，期末库存预计为1548.7万吨。
• 中国数据：2026/27年度中国棉花产量预计为634万吨，进口量为150万吨，消费量为780万吨，期末库存预计为812万吨。
• 出口与进口：5月份中国棉花进口量为11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口量为17万吨，同比增加7万吨。
• 消费淡季：目前进入消费淡季，对价格形成一定压制。

技术面分析

• 基差：现货3128b全国均价为17897元/吨，基差为1567（09合约），升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面走势：20日均线向上，K线在20日均线上方，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。

市场影响因素

• 利多因素：
  • 化纤价格走高，替代效应增强。
  • 化肥价格上涨，推高种植成本。
  • 对美出口关税降低，中美关系有所缓和。
  • 厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。
• 利空因素：
  • 地区冲突导致贸易不稳定。
  • 消费淡季对需求形成压制。

关键信息

2026/27年度全球棉花供需预测（单位：万吨）

中国棉花供需预测（单位：万吨）

主要国家棉花产量变化（同比）

2026/27年度全球棉花库存变化

结论与预期

• 价格走势：短期内棉花价格可能因厄尔尼诺天气炒作而反弹，但天气是否对产量产生实质性影响仍需观察。
• 主力趋势：主力09合约站上16000关口，价格重心缓慢上移。
• 投资建议：短多谨慎，关注天气变化对产量的影响及全球供需平衡的调整。

附录：图表说明

• 基差图：显示现货价格与期货价格之间的关系，当前基差为1567，升水期货。
• 价差图：反映不同棉花品种之间的价格差异。
• 进口到港报价图：展示棉花进口成本变化。
• 仓单情况图：显示棉花库存变化。
• 工业库存图：反映棉花在工业环节的库存水平。
• 纺纱厂折存天数图：显示纺纱厂棉花库存天数，反映市场供需状况。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料与实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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