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铁矿石期货日报总结（20260708）

核心内容概述

本报告为铁矿石期货的日度分析，由分析师安致远撰写，分析内容涵盖行情回顾、当日逻辑、宏观逻辑、基本面分析及重要事件解读，旨在为投资者提供市场走势判断与风险提示。

主要观点

【行情分析】

• 主力合约I2609：7月8日收于746元/吨，涨幅0.88%，盘中最高触及749.5元/吨，最低735元/吨。
• 成交量与持仓量：当日成交量26.98万手，持仓量58.59万手，较前一交易日有所回落，空头获利了结迹象明显。
• 市场表现：黑色系商品整体反弹，铁矿石跟随成材端回暖。

【次日展望】

• 短期走势：预计震荡整理，关注750元/吨整数关口压力。
• 技术面：主力合约收复740元/吨支撑位，MACD红柱增加，短期下行动能减弱，但均线系统仍呈空头排列，反弹持续性需观察。
• 基本面：7月主流矿山发运量维持高位，但澳洲BHP财年结束后发运节奏可能放缓；铁水产量处于年内高位，但钢厂盈利率分化明显。

【宏观预期】

• 国内：房地产投资持续负增长，基建增速放缓，终端用钢需求疲软。
• 海外：美联储维持紧缩政策，美元指数高位震荡压制大宗商品价格；国内流动性边际宽松，对商品市场情绪有所支撑。
• 政策风险：7-8月为传统需求淡季，市场对未来需求预期谨慎，但不排除政策刺激。

【风险关注】

• 下行风险：
  1. 港口库存持续累积，45港库存升至1.68亿吨以上，累库速度加快将加剧供应压力。
  2. 钢厂盈利收缩可能引发减产，若成材需求淡季特征进一步凸显，铁水产量拐点可能提前。
  3. 房地产投资持续负增长，终端需求疲软可能向原料端传导。
• 上行风险：
  1. 澳洲或巴西出现天气扰动或设备检修，可能引发供应阶段性收紧。
  2. 国内粗钢压减政策若超预期执行，可能引发市场对供应收缩的担忧。
  3. 基建投资若加速落地，可能提振市场对未来需求的预期。
  4. 海运费因地缘政治因素上涨，将推升铁矿石到岸成本。

基本面分析

铁矿石库存

• 全国45个港口进口铁矿石库存总量为16702.59万吨，环比下降91.35万吨，结束连续累库。
• 库存仍处于历史同期绝对高位，同比2025年同期显著增加，显示供应环境依然宽松。

铁矿石发货量

• 全球铁矿石发货量本周强势反弹，达到3549.4万吨，环比增加226.9万吨，重回年内高位。
• 澳洲矿山季末冲量拉动发货量回升，巴西发货量保持稳定。

铁水产量

• 247家钢厂日均铁水产量为243.25万吨，环比增加0.30万吨，创阶段性新高。
• 钢厂盈利率为51.08%，虽环比下降，但钢厂未表现出明显减产意愿，铁水刚性需求对矿价形成支撑。

当日逻辑

• 市场情绪：受国家发改委下达1935亿元"两重"建设项目资金及海外港口罢工事件影响，市场情绪明显回暖。
• 合约表现：近月合约涨幅大于远月，显示现货市场压力有所减轻。
• 技术形态：主力合约I2609呈现减仓上涨形态，量价配合显示空头获利了结主导；KDJ与RSI指标显示短期超卖修复。
• 均线系统：仍呈空头排列，但5日均线走平，价格重新站上5日均线，技术形态有所改善。
• 布林带：开口收窄，价格触及中轨后反弹，短期存在进一步上行空间。

今日重要事件解读

• 澳洲罢工事件：必和必拓（BHP）位于澳大利亚西澳大利亚州黑德兰港的员工计划于7月16日举行8小时罢工，可能影响铁矿石供应。
• 影响评估：若罢工仅持续8小时，影响有限；若延长至数天，可能导致实质性供应中断。

总结

铁矿石期货7月8日震荡收涨，主力合约I2609收于746元/吨，涨幅0.88%。市场情绪受政策利好与海外事件影响回暖，但基本面仍偏弱，港口库存高企、需求淡季预期压制价格上行空间。技术面上，短期超跌反弹特征明显，但趋势性反转信号尚未出现。需重点关注750元/吨整数关口的争夺，以及澳洲罢工事件对供应的影响。整体来看，短期震荡整理为主，中长期仍需关注需求端变化与政策动向。