20240528-东海证券-晨会纪要_14页_405kb

晨会纪要重点总结

1. 工业企业利润增速转正

本月工业利润增速创4年来首次转正，背后是营收与价格协同提升。数据显示，4月份工业利润累计同比持平前值，但当月增速从负值反弹至4%。结合去库存进程和未来政策预期，短期复苏动力正在显现。需关注基数影响及海外需求变化。

2. 锂电池行业：业绩承压但创新引领

2024Q1锂电板块毛利率环比回升0.04个百分点至19.48%，行业排产受低需求影响，但龙头公司通过技术升级和降本增效巩固优势。基金持仓下降，结构性机会仍存，建议关注宁德时代、亿纬锂能、新宙邦等标的。

3. 电子行业：AI驱动估值修复

英伟达季度财报持续高增长，推动AI芯片需求爆发。电子行业估值处于历史低位，政策支持叠加技术落地预期提升板块吸引力。建议布局寒武纪、海光信息、中际旭创等算力核心标的，以及国产模拟芯片厂商。

4. 医药生物：增量政策出台

上海优化房地产政策中提出加大保障性住房建设。《新时代推动中部地区崛起》明确创新驱动与绿色转型，政策协同效应将持续发酵。医药企业可关注政策红利板块（创新药、血制品）与特宝生物等细分龙头。

5. 宏观风险提示

• 财政发力进度：特别国债发行启动，财政托底作用或下半年释放；
• AI市场竞争：芯片及光模块的产能扩张面临结构性挑战；
• 能源转型调控：光伏硅料价格下行可能压制上游盈利。

本次晨会对市场的多维度布局逻辑进行了全面覆盖，建议结合景气指数跟踪动态调整配置节奏。