20221130-大越期货-聚烯烃早报_16页_641kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，分析了LLDPE与PP（聚丙烯）近期的市场走势及影响因素。报告指出，当前聚烯烃市场整体处于中性状态，成本支撑较强，但需求端偏弱，导致价格走势震荡。

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LLDPE分析

基本面

• 美国10月CPI为7.7%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
• 外盘原油夜间震荡，对LLDPE价格形成一定支撑。
• 国内疫情形势复杂严峻，对下游需求造成一定抑制。
• 10月国内PMI为49.2，小幅回落，显示经济活动仍偏弱。
• 油制利润差，成本端支撑较强。
• 供应端近期有装置停车及重启，开工率预计小幅波动，无新装置投产。
• 需求端整体偏弱，农膜需求转淡，其他下游需求一般。
• 综合库存中性，社会库存偏高。

基差

• LLDPE主力合约2301基差为182，升贴水比例为2.3%，偏多。

库存

• PE综合厂库库存为44.3万吨，变化为0，偏空。

盘面

• LLDPE主力合约收盘价位于20日均线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，减空，偏空。

预期

• 今日走势预计震荡，LLDPE2301日内价格区间为7900-8160。

风险点

• 主要风险：原油大幅波动、疫情反复。

利多因素

1. 油制利润低，整体成本支撑强。

利空因素

1. 国外处于加息进程中
2. 旺季需求有所回落

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求回落，整体趋势偏震荡。

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PP分析

基本面

• 美国10月CPI为7.7%，低于预期，外盘原油夜间震荡。
• 国内疫情形势复杂严峻，10月国内PMI为49.2，小幅回落。
• 油制利润差，成本端支撑强。
• 供应端下周装置有停车及重启，整体供应预计略减。
• 需求端整体偏弱，BOPP需求小幅下行，其他下游需求一般。
• 综合库存偏高，社会库存偏高。

基差

• PP主力合约2301基差为12，升贴水比例为0.2%，中性。

库存

• PP综合厂库库存为53.3万吨，变化为0，偏空。

盘面

• PP主力合约收盘价位于20日均线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净多，减多，偏多。

预期

• 今日走势预计震荡，PP2301日内价格区间为7650-7900。

风险点

• 主要风险：原油大幅波动、疫情反复。

利多因素

1. 油制利润低，整体成本支撑强。

利空因素

1. 国外处于加息进程中
2. 下游需求一般

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求一般，整体趋势偏震荡。

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价格与库存数据

类型	项目	数量	变化
现货	交割品	8200	+30
期货	01合约	8018	+126
期货	基差	182	-96
现货	LL进口美金	896	0
期货	L01	8018	+126
现货	LL进口折盘	7923	0
期货	L05	7950	+119
现货	LL进口价差	277	+30
期货	L09	7876	+83

类型	项目	数量	变化
现货	交割品	7800	+50
期货	01合约	7788	+143
期货	PP01	7788	+143
现货	PP进口美金	875	0
现货	PP进口折盘	7741	0
现货	PP进口价差	59	+50
期货	PP05	7754	+140
期货	PP09	7719	+137

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库存与现金流

• PE综合库存：44.3万吨（-0），偏空。

• PE社会库存：61.7万吨（-0）。

• 两油库存：54.1万吨（-0）。

• PP综合库存：53.3万吨（-0），偏空。

• PP社会库存：23.5万吨（-0）。

• 两油库存：54.1万吨（-0）。

• PE生产现金流：显示生产成本与利润关系。

• PP生产现金流：同样反映生产成本与利润关系。

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图表说明

• LLDPE期现价格及基差图：展示LLDPE现货与期货价格关系及基差变化。
• PP期现价格及基差图：展示PP现货与期货价格关系及基差变化。
• PE综合库存图：反映PE库存变化趋势。
• PP综合库存图：反映PP库存变化趋势。
• PE生产现金流图：显示PE生产利润情况。
• PP生产现金流图：显示PP生产利润情况。
• 聚烯烃内外价差图：展示内外盘价格差异。

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