20230910-国贸期货-宏观·周度报告_大宗商品短期走势或有反复_9页_1mb

报告总结：大宗商品与宏观经济分析

大宗商品市场

本周大宗商品整体高位震荡，波动加大。主要受美债利率走高和美元指数升幅打击全球风险偏好，同时沙特和俄罗斯延长减产协议推升油价，支撑价格。

外贸数据

出口

8月出口同比增速收窄57个百分点至-88%，外需阶段性企稳（全球PMI回升）和去年低基数是主要因素；预计出口下行压力减缓，增速可能震荡回升。

进口

8月进口同比增速收窄51个百分点至-73%，低基数、内需恢复和价格上涨拉动进口；稳增长政策落地将支持进口改善，跌幅有望继续收窄。

宏观经济

美国ISM非制造业PMI升至54.5%，创2023年2月以来新高，显示经济偏强劲；欧洲GDP增长数据略好于预期，但下行压力较大，导致欧元贬值推升美元指数。美债利率和美联储加息尾部风险加剧全球市场谨慎情绪。

政策跟踪

中国国内

• 保障性住房建设会议强调公平配售机制，重在支持工薪群体和引进人才。
• 国家发展改革委设立民营经济发展局，统筹促进民营经济政策。

海外

美国面临财政关门风险，国会分歧大，共和党主张减支，民主党反对。

高频数据

工业生产基本平稳，聚酯产业链产品价格上涨；房地产销售周环比下降，但乘用车零售量同比增长，显示消费略有恢复。

物价跟踪

8月CPI同比0.1%、环比0.3%，PPI同比-3.0%、环比0.2%，通胀可能已在底部触底；核心CPI稳定，但内需改善有限。

展望

未来大宗商品反弹敏感，受美联储加息尾部风险和国内政策效力影响；短期走势或因8月数据发布有反复，需关注经济信心复苏情况。