2025-04-28-港交所-嘉里建设_二零二四年年报_220页_15mb

嘉里建設有限公司2024年年度總結

核心內容

嘉里建設有限公司是亞洲規模最大的物業企業之一，專注於中心地段的物業發展與管理，並在中港兩地建立了長期的業務基礎。公司秉持公平與誠信的經營原則，持續優化物業組合，提升資產質素，同時積極推動可持續發展目標。

主要觀點

• 市場環境：香港及內地的房地產市場在2024年均表現疲弱，住宅價格下跌，零售銷售額減少，消費者信心低迷。
• 業務表現：公司在內地及香港的發展物業銷售均取得增長，尤其是香港的高端項目如「緹外」表現突出。然而，投資物業及酒店業務因市場不景氣而表現較弱。
• 財務表現：全年合併收入增長18%，但股東應佔溢利大幅下降75%，主要因保守估值及一次性撥備影響。每股盈利下降至0.56港元，但調整後每股盈利上升25%。
• 可持續發展：公司在全球房地產可持續標準(GRESB)評估中獲得了「區域業界領導者」及「區域上市企業業界領導者」的榮譽，並設定了2030年中期減碳目標。
• 資本管理：公司持續執行去槓桿計劃，負債比率上升至41.5%，但資本化率保持平穩。同時，公司積極推動可持續融資，與可持續發展表現掛鈎的貸款佔比提高至58%。

關鍵信息

財務摘要

財務資料

財務結構

業務回顧

發展物業

• 合併收入：74.57億港元（2023年：34.59億港元），主要因項目落成後確認銷售收入增加。
• 合併業績：8.17億港元（2023年：17.65億港元），毛利率下降至11%。
• 合約銷售額：24.77億港元（2023年：106.36億港元），跌幅主要來自內地項目規模減少。

投資物業及酒店

• 合併收入：62.08億港元（2023年：64.41億港元），毛利率保持在72%。
• 合併業績：29.10億港元（2023年：30.43億港元）。
• 合約銷售額：101.28億港元（2023年：34.35億港元），其中高端項目「緹外」貢獻最大。

土地儲備與物業組合

• 應佔樓面面積：截至2024年底為5,010萬平方呎（2023年：5,090萬平方呎）。
• 發展中物業：內地及香港合計1,770萬平方呎。
• 投資物業：內地佔比83%（1,550萬平方呎），香港佔比17%（310萬平方呎）。
• 未來項目：
  • 內地：武漢項目二期、上海黃浦區綜合用途發展項目、杭州嘉里城等。
  • 香港：元朗項目二期、土瓜灣項目、荃灣項目等。

可持續發展

• ESG表現：在GRESB評估中獲得「區域業界領導者」及「區域上市企業業界領導者」兩項榮譽。
• 生物多樣性評估：在深圳前海嘉里中心及香港嘉里中心試行，未來將擴展至所有物業。
• 減碳目標：致力於從2024年起至2030年，實現營運碳排放按年減少2%。
• 可持續融資：與可持續發展表現掛鈎的貸款佔比提高至58%，有助降低整體利息成本。

管理層討論及分析

財務政策

• 本集團採用審慎的財務政策，包括流動資金管理、外匯風險對沖、利率風險管理及信貸風險控制。
• 通過利率掉期合約，穩定利率組合，定息負債比率提高至46%及56%。

融資管理

• 總借貸：595.81億港元（2023年：551.31億港元）。
• 償還期分布：
  • 一年內：16%
  • 第二年：20%
  • 第三年至五年：64%
  • 超過五年：1%
• 可用財務資源：381.36億港元（2023年：449.71億港元），可覆蓋借貸總額的64%。

外匯與利率管理

• 外幣貸款：總額12.95億港元，佔總借貸的2%。
• 人民幣貸款：203.05億港元，佔總借貸的34%。
• 外匯風險對沖：通過交叉貨幣掉期合約對沖風險。
• 利率風險對沖：透過浮動利率交換合約及對沖會計降低風險。

未來展望

• 內地：預計未來六年將新增1,040萬平方呎樓面面積，重點城市包括上海、杭州、武漢及瀾陽。
• 香港：預計將繼續推出高端住宅及商業項目，如元朗、土瓜灣及荃灣項目。
• 長期策略：持續優化物業組合，提升資產質素，加強可持續發展，並保持穩定股息。

結論

嘉里建設有限公司在2024年面對內地及香港房地產市場的不景氣，仍取得一定的業務增長，尤其是在香港的高端項目。公司積極推進可持續發展，並加強財務風險管理，以應對未來的市場挑戰。公司將繼續優化物業組合，提升資產價值，並實現長期可持續增長。