20230514-天风证券-房地产行业研究周报_房地产经纪行业新政如何解读__19页_1mb

房地产行业研究周报总结

一、房地产经纪行业新政解读

1. 合理降低收费：新规旨在规范过高收费现象，引导分档定价和双边收费模式，降低交易成本，刺激存量房销售，不等同于限制行业发展，是纠偏与新模式探索。
2. 鼓励分档定价与双边收费：建议对高总价房产实行费率递减策略，推动存量市场活跃；鼓励买方和卖方共同承担费用，减轻购房负担，促进需求释放。
3. 加强行业监管：严格落实机构备案与人员实名登记，禁止垄断行为和价格操纵，净化市场环境，促进行业规范化发展。

二、市场成交情况

1. 新房市场：本周成交面积427万平，同比+286%；一线城市成交同比+6893%，二线城市+9255%，市场分化明显。
2. 二手房市场：本周成交242万平，同比+5119%，一线、二线城市表现优于三线。
3. 土地市场：成交面积同比下降，溢价率上升，但市场仍谨慎观望。

三、政策与融资动态

1. 政策频发：多地推出"带押过户""调整公积金政策""放松限购"等措施，目的为激活购房需求和改善市场流动性。
2. 企业融资：本周房企境内、境外债券净融资额均出现较大负值，反映偿债压力大，信用风险仍未完全缓解。

四、投资建议

1. 重点关注四类公司：

• 二手房中介标的：我爱我家、贝壳-W；
• 销售复苏型：招商蛇口、保利发展；
• 信用修复民企：金地集团、新城控股、龙湖集团；
• 格局优化标的：天地源、滨江集团。

五、风险提示

• 政策执行与市场效应不确定；
• 房地产复苏不及预期；
• 宏观变化对行业及公司业绩产生影响。