20250210-国贸期货-_能源化工周报_特朗普关税及制裁政策扰动_内外盘品种强弱分化_145页_9mb

国贸期货能源化工研究中心2025年2月周报总结

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。

1 总览

• 国际原油整体偏空，受特朗普关税政策扰动和需求疲软影响，短期宽幅波动，中长期重心下移。
• 能化品种分化明显，橡胶、苯乙烯、乙二醇偏弱，PTA、LPG表现偏强，甲醇宽幅震荡。
• 主要风险因素：OPEC+产量政策、地缘政治冲突、美国政策不确定性。

2 单品种观点与交易策略

原油（SC）

• 观点：偏空，供给端产量增加，需求端修复缓慢，库存压力大，特朗普政策不确定性加大扰动。
• 策略：反弹抛空，观望套利。
• 风险：OPEC+减产政策变动、中东地缘局势、美国非农数据。

天然橡胶（RU&NR）

• 观点：宽幅震荡，短期缺乏驱动，中长期原料支撑较强。
• 策略：观望为主，套利多NR2504空NR2503。
• 风险：产区天气扰动、轮储政策变动、宏观政策。

聚酯（TA&EG&PF）

• 观点：震荡偏多，PTA供给收缩，下游负荷回升。
• 策略：暂无明确单边方向。
• 风险：地缘政治。

苯乙烯（EB）

• 观点：震荡偏弱，成本坍塌，库存上升。
• 策略：观望。
• 风险：地缘政治。

液化石油气（LPG）

• 观点：震荡偏多，下游补货支撑需求，进口成本增加。
• 策略：暂时观望，少量持有PG03-04反套。
• 风险：中美关税、伊朗制裁、下游需求变动。

甲醇（MA）

• 观点：震荡偏空，基本面宽松，下游需求待修复。
• 策略：观望，反套MA05-09逢高建仓。
• 风险：下游需求、烯烃外采、环保政策。

分析师
叶海文、陈胜、陈一凡、卢钊毅、张国才、施宇龙
从业资格证号：F3071622、F3066728、F3054270、F03101843、F03133773、F03137502
投资咨询证号：Z0014205、Z0017251、Z0015946、Z0021177

报告有效期：至2025年2月10日
免责声明：投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。本文信息和观点不构成任何投资建议，市场有风险，入市需谨慎。