20160522-中国银河-农林牧渔行业周报：种鸡复关时间表依然不明朗，继续增持_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年5月22日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体表现不佳，跌幅为0.85%，在申万28个子行业中排名第21。尽管部分子板块如农业综合和林业表现较好，但整体仍受市场环境影响。

主要观点

1. 市场行情回顾：

   • 沪深300指数小幅回升，上涨0.11%。
   • 农林牧渔板块下跌，主要子版块中，有色金属、计算机、电子表现较好，而交通运输、建筑装饰、公用事业表现较差。
   • 个股方面，中水渔业、中牧股份、天山生物涨幅居前；百洋股份、新中基、金河生物跌幅较大。

2. 农产品价格跟踪：

   • 畜类：生猪价格20.4元/公斤，周上涨1.04%；仔猪价格66.68元/公斤，周上涨0.66%；猪肉均价31.56元/公斤，周上涨0.99%；自繁自养头均盈利1186元，周下跌5.16%。
   • 禽类：白羽肉鸡均价7.98元/公斤，周上涨1.14%；青岛鸡苗2.9元/羽，周上涨1.75%；烟台鸡苗3.6元/羽，周上涨2.86%。
   • 玉米、大豆：玉米价格与上周持平，大豆现货价与上周持平，但期货价格有所上涨；豆粕价格上涨，豆油价格下跌。
   • 小麦、糖、棉、橡胶：小麦价格上涨，白糖价格下跌，棉花期货价格上涨，天然橡胶价格下跌。
   • 水产类产品：海参价格下跌2元，扇贝价格下跌0.4元，鲍鱼价格稳定，罗非鱼价格上涨1元。

关键信息

禽类养殖

• 由于国外禽流感影响，我国2016年一季度仅引种2.42万套，祖代鸡强制换羽7.02万套，目前在产存栏79.68万套。
• 由于宏观环境影响，白羽肉鸡消费有所下滑，但预计2016年祖代鸡引种量将降至30万套左右。
• 父母代鸡苗报价6月份已上涨至60元/套，商品代鸡苗价格维持在3元/羽左右，预计毛鸡价格上涨将延迟至4季度或明年。
• 推荐个股：圣农、益生、民和、仙坛。

生猪养殖

• 4月能繁母猪存栏小幅回升，这是接近三年来首次环比增加，但回升幅度不大。
• 未来一年生猪供应仍偏紧，上一轮周期中，母猪存栏见底后，股价与生猪价格走势趋同。
• 生猪养殖板块目前估值仅15x，仍有安全边际。
• 推荐个股：圣农、益生、民和、仙坛。

饲料

• 豆粕和玉米价格反弹，豆粕价格已触底，未来将小幅上涨。
• 原料价格上涨对大型饲料企业是利好，因其库存成本相对较低。
• 饲料行业销量全面上涨预计将在四季度或明年体现，盈利持续向好。
• 推荐个股：金新农、海大集团。

转型个股

• 好当家转型大健康、大消费、大美丽战略，从生产型企业向服务营销型升级。
• 公司2016年捕捞季海参价格同比持平，但成本下降将使中报业绩大幅增长。
• 推荐个股：好当家。

重要资讯

1. 农业部加强屠宰行业管理：要求建立质量安全责任体系，提升监管能力。
2. 农业“三项补贴”改革全面推开：合并为农业支持保护补贴，支持耕地地力保护和粮食适度规模经营。
3. 兽药“二维码”追溯管理：7月起所有兽药需赋“二维码”上市销售，实现全程追溯。
4. 新希望投资肉鸡全产业链项目：预计年销售收入85亿元，年纳税1.2亿元，提供就业岗位3000个。
5. 好当家与上海莱博战略合作：开发海洋特色产品，推动大健康战略。
6. 华英农业设立控股子公司：与新塘羽绒合作，投资25,000万元。

投资建议

• 禽养殖：继续推荐圣农、益生和民和。
• 生猪养殖：推荐圣农、益生、民和、仙坛。
• 饲料：推荐金新农和海大集团。
• 转型个股：推荐好当家。

盈利预测

表 2: 重点标的盈利预测（部分）

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：张婧
• 联系方式：（8610）66568757，zhangjing_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130513070001
• 联系人：史凡可
• 联系方式：（8510）83571363，shifanke@chinastock.com.cn

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