20241118-长江期货-玻璃周报_下游补库结束_盘面震荡偏弱_16页_1mb

玻璃与纯碱市场周报摘要

总览

本周玻璃市场呈现震荡偏弱趋势。下游补库基本结束，短期去库放缓，政策利好力度不足，期货盘面承压。纯碱方面，库存继续积累，供大于求格局未改。

市场回顾

• 玻璃需求端：地产竣工赶工支撑需求，新点火产线增多，但整体供需矛盾不变。华北、华东市场价格小幅上涨，沙河贸易商抛货明显。
• 价格变化：
  • 现货：华北5mm浮法玻璃报1,330元/吨（-10元），华东1,540元/吨（+20元）。
  • 期货：玻璃01合约收于1,258元/吨，周跌95元。
• 亏损改善：除天然气制工艺外，其他工艺利润转亏为盈，毛利明显改善。
• 库存情况：全国样本企业库存增加，可用天数仍在高位，沙河社会库存降至320万箱。
• 深加工与汽车消费：LOW-E开工率稳中有升，新能源汽车产量持续增长，但房地产开发投资仍处于下滑区间。

后市展望

玻璃

• 短期仍受年前赶工支撑，但投机货源抛售压制价格，预计现货稳，期货震荡偏弱。
• 复产计划及价格政策是影响涨跌的关键。
• 风险提示：政策超预期（保交楼）或供应过剩加重。

纯碱

• 产量环比下滑，但库存压力仍存，终端需求尚未完全启动。
• 期货偏弱运行，基差扩大。玻璃厂纯碱库存天数有所回升，短期供需矛盾仍不突出。
• 有纯碱大厂计划提产，或加剧未来库存积累。

总结与风险提示

• 操作策略：以偏空思路为主，玻璃震荡偏弱，纯碱维持观望。
• 主要风险：
  1. 政策超预期出台（如更多支持地产）。
  2. 新点火产线扩大供应。
  3. 下游补库延后或需求不及预期。