20240102-中财期货-甲醇投资策略周报_基本面仍承压_甲醇震荡为主_7页_1mb

中财期货甲醇投资策略周报（2024年1月2日）

一、核心观点

• 短期与中期走势：区间震荡，偏弱。
• 操作建议：逢高做空。

二、逻辑支撑

1. 供应端：
   • 西南气制装置集中停车，西北部分装置降负，供应压力维持高位。
   • 后期检修装置存在重启计划，进口量预计高位运行。
2. 需求端：
   • MTO/MTP装置多有停车计划，烯烃需求走弱。
   • 传统下游进入淡季，开工率下滑。
3. 成本端：
   • 煤炭稳中偏弱，煤制甲醇亏损扩大。

三、风险提示

• 原油与煤炭价格大跌。
• 装置意外停车或MTO装置超预期增加。

四、重点关注

• MTO装置运行、进口量、库存变化。
• 煤价与天然气价格联动影响。

五、主要结论

• 基本面承压，甲醇震荡偏弱运行，逢高空建议。
• 下游需求淡季、供应高位、进口支撑弱化。